A Localiza (RENT3) divulgou um resultado misto para o segundo trimestre de 2023. Sua divisão de frota continuou aumentando sua receita total de aluguel, compensando o crescimento mais lento da divisão RAC, enquanto a aceleração da renovação de sua frota impulsionou seus seminovos e receita consolidada.

No entanto, a esperada queda das margens dos seminovos para níveis normalizados, somada à maior representatividade da divisão nas vendas consolidadas, reduziu as margens operacionais consolidadas da Localiza. Maiores despesas financeiras líquidas de uma dívida crescente e taxas de juros mais altas pressionaram os resultados da empresa, para R$419 milhões no segundo trimestre (-38% A/a, -31% T/t e -18% vs Safra).

O resultado da Localiza foi prejudicado pelas despesas financeiras líquidas 82% A/A, de R$ 1,1 bilhão, impulsionadas pelo aumento das taxas de juros, pelo aumento da dívida líquida da empresa e pelo aumento de 113% A/A em sua depreciação - resultado da normalização das margens da divisão de seminovos. Porém, a alavancagem da empresa medida pela relação Dívida Líquida/EBITDA caiu para 2,78x, de 3,2x no primeiro trimestre de 2023, beneficiada pelo seu follow-on concluído em junho de 2023 (R$ 4,5 bilhões).

Vale a pena investir em RENT3?

  1. Escala nas aquisições de veículos é uma vantagem competitiva, com descontos maiores das montadoras;
  2. Captação de recursos em melhores condições do que seus concorrentes devido ao grau de investimento e ao maior volume de compras;
  3. Mix melhor de veículos do que seus pares, em termos de desejos dos consumidores, aumentando a rotatividade das vendas.

Quais os principais riscos de RENT3?

  1. Manutenção do ambiente inflacionário global postergando a redução esperada para as taxas de juros, o que deve elevar as despesas financeiras no curto prazo; e
  2. Redução da velocidade de crescimento do setor devido ao aumento das tarifas para sustentar a rentabilidade das empresas levando potencialmente a uma reprecificação do setor.

Sobre a Localiza (RENT3)

A Localiza é a maior rede de aluguel de carros na América do Sul em número de agências, sua plataforma integrada é composta pelas divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas, e o Seminovos como área de eficiência.

A Divisão de Aluguel de Carros é responsável pelo aluguel de carros em agências localizadas em aeroportos e fora de aeroportos. Os aluguéis são realizados por empresas, pessoas físicas em negócios ou a lazer, motoristas de aplicativos, bem como por seguradoras e montadoras que oferecem carros de reposição para seus clientes no caso de acidentes ou avarias mecânicas durante a vigência da apólice de seguro ou garantia, respectivamente. A área de Franchising é responsável por franquear o Aluguel de Carros no Brasil e América do Sul.

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