Carteira de BDRs: Veja ajustes e empresas recomendadas para dezembro

Assim como no Brasil, o mês de novembro foi marcado por ganhos expressivos no exterior. O momento positivo se deu em meio à definição do cenário político nos Estados Unidos, após as eleições presidenciais que terminaram com a vitória do democrata Joe Biden, bem como pelo progresso das pesquisas por uma vacina contra o coronavírus.

Neste cenário, a Carteira Recomendada de BDRs dos nossos especialistas apresentou avanço superior em reais ao do índice S&P 500: 4,42% contra 3,68%. Os destaques ficaram com Goldman Sachs, JP Morgan e CVS.

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Para dezembro, nossos analistas reduziram ligeiramente a exposição a Dollar General e aumentaram em JP Morgan.

Confira abaixo o portfólio completo sugerido para dezembro e entenda a tese para as companhias em que indicamos redução e aumento nas posições.

THE GOLDMAN SACHS GROUP (GSGI34)

Estamos mantendo as ações do The Goldman Sachs Group em nossa carteira. O Goldman Sachs é um dos principais bancos de investimento e valores mobiliários do mundo que fornece uma ampla gama de serviços. Comparável a grandes bancos diversificados, acreditamos que o preço atual das ações seja atraente e contribui com a nossa perspectiva positiva para a ação.

Diferentemente dos outros bancos, a GS não tem uma exposição significativa a perdas com empréstimos a consumidores, cartão de crédito, pequenas empresas e outros setores que foram afetados pela crise, o que permite ao banco um pouco mais de estabilidade. Em seus últimos resultados, vemos que o Goldman está atuando em alto nível, ultrapassando outros grandes bancos e ganhando mercado nas áreas de investment banking, trading, e wealth management.

NIKE (NIKE34)

Mantivemos na carteira a Nike, refletindo as fortes métricas financeiras e operacionais, juntamente com o impulso crescente da marca e das margens. Nossa visão positiva é apoiada por dinâmicas favoráveis da indústria, como a retomada dos esportes e a renovação da organização que deverá aumentar a eficiência e as oportunidades de crescimento da companhia.

Além disso, a Nike apresenta uma solidez financeira, recursos omnichannel robustos (vendas digitais em maio cresceram 75%, equivalendo por 30% da receita total) e posição de mercado dominante que a permite grandes inovações em seus produtos e uma maior vantagem competitiva.

NVIDIA CORPORATION (NVDC34)

Continuamos com a Nvidia Corporation na carteira. A empresa desenvolve e comercializa processadores gráficos e móveis para computadores pessoais, estações de trabalho e dispositivos sem fio, como tablets e telefones celulares. A Nvidia vem apresentando um ótimo crescimento nas vendas, lideradas pelo segmento de data centers (aumento de 162%) e jogos (aumento de 37%).

Nos mantemos muito otimistas com a NVIDIA no médio prazo, já que o lançamento da próxima geração da arquitetura Ampere está no começo, indicando que novas oportunidades irão impulsionar ainda mais a demanda robusta do segmento de data center.

Dollar General Corporation (DGCO34)

Seguimos com a companhia na carteira. A Dollar Gerenal é uma das maiores lojas de variedades dos Estados Unidos com mais de 14.000 estabelecimentos espalhadas pelo país. Ela oferece bens consumíveis, sazonais, produtos para o lar e também artigos de vestuário. A empresa é bem estabelecida em seu mercado apresentando ótimos resultados e está conseguindo expandir sua presença rapidamente.

Mesmo com a redução da Covid-19, continuamos confiantes de que a DG continuará a crescer, dada a expansão ambiciosa e grande impulso para categorias com margens mais altas. Dado um sólido histórico de desempenho (30 anos consecutivos de compensações positivas), proposta de valor altamente atraente, a DG continua sendo uma das principais empresas do setor de mercadorias em geral.

Comcast Corporation (CMCS34)

Mantivemos a Comcast na carteira. Em seu último resultado, foi observado um crescimento robusto e contínuo da banda larga favorecido pelas medidas de restrições causadas pelo Covid-19, que deverá se manter no longo prazo e também apresentar um aumento potencial com a aquisição da Sky, o que deve casar bem com o negócio e sua diversificação geográfica.

Vemos a Comcast migrando para uma estratégia de conectividade, com a tração na oferta de wireless e streaming. Um fator importante é a grande aderência de pacotes de dados residenciais de alta velocidade e o crescimento saudável das assinaturas de TV da NBCU. Mesmo em meio a pandemia do coronavírus, suas ações demonstraram melhor desempenho do que seus pares do setor até o momento e ela vem tomando medidas para melhorar ainda mais sua flexibilidade financeira, além de estar apresentando resultados positivos.

The Kroger CO. (KR)

Continuamos com a Kroger na carteira. A empresa é a maior varejista de alimentos tradicional dos EUA. A empresa apresenta diversificados formatos de oferta, além de ter uma forte participação no mercado e oportunidades com grande potencial para consolidação na indústria. A Kroger também deve continuar apresentando bons resultados após a divulgação de seu guidance para o ano e por conta de suas vendas digitais que continuam fortes, apresentando um aumento de 127% no último período.

Esse cenário positivo para a empresa deve se manter, já que a KR possui um mix de preços baixos além do uso de recompensas, promoções e cupons que ajudam a empresa a ter bons resultados num momento de economia fraca. Acreditamos que as ações da Kroger estão subvalorizadas e que o mercado está subestimando o potencial da KR no comércio eletrônico, segmento que deve ficar ainda mais forte nos próximos períodos com a abertura de novos armazéns pela companhia.

CVS (CVSH34)

Seguimos com CVS. A empresa possui uma posição de liderança e forte presença de mercado no estável varejo de farmácias dos EUA, sendo também uma das maiores no mercado de clínicas de saúde. Acreditamos que a trajetória de crescimento de longo prazo da empresa foi minimamente impactada pela Covid-19. Na verdade, a pandemia pode acelerar as tendências seculares que estão mudando a prestação de cuidados de saúde dos hospitais para ambientes mais descentralizados.

Vemos que a proposta de valor da CVS está sendo negligenciada pelos investidores recentemente, situação que acreditamos que não deve se manter, já que as ações da empresa apresentando um bom potencial de aumento de seu valor.

Walmart (WALM34)

Permanecemos com o Walmart na carteira. A companhia está expandindo margem, através da disciplina de custos e melhora de mix de vendas. Ela possui uma estratégia agressiva de preço, que é uma grande vantagem para seu meio de negócios. Ademais, a companhia tem baixa alavancagem e um histórico de bom desempenho mesmo em tempos de baixa no mercado, podendo assim aproveitar desse cenário para ganhar participação de mercado por possíveis problemas de empresas concorrentes menores.

Além disso, a participação de 7,5% no TikTok Global também se mostra positiva por ajudar a diversificar e crescer a base de clientes da WMT, aumentando sua exposição a um público mais jovem e num momento favorável por conta do lançamento do Walmart+. Na divulgação de seu último resultado, a empresa apresentou bons resultados, com o segmento de e-commerce tendo uma alta de 79%.

Microsoft (MSFT34)

Continuamos a Microsoft pela sua força e presença global, crescimento e sucesso consideráveis na nuvem com aplicativos "365" e Azure, e força de seus balanços. É a maior empresa de softwares do mundo e vem conseguindo entregar um bom nível crescimento de receita e ganhos de eficiência, mantendo o payout dos dividendos.

A alta rentabilidade deste segmento contribui para a expansão de margem, o que alinhado com a reforma fiscal deve contribuir para o crescimento do lucro por ação (EPS). Ademais, a empresa trouxe novamente bons resultados no último trimestre, causado pelo impulso no aumento dos serviços em nuvem e também com o Xbox, além de mostrar aceleração em várias subtendências de transformação digital com potencial considerável a longo prazo.

Google (GOGL34)

Seguimos com o Google na carteira. A empresa é um player dominante em marketing digital e possui estratégias de crescimento para os segmentos de mobile, vídeo (YouTube) e no segmento de computação em nuvem (Google Cloud). Além disso, o Google está constantemente investindo em inovação como forma de renovar o seu modelo de negócio, um desses projetos é o Waymo, um projeto de carro autônomo.

Vemos a empresa com um valuation atrativo, com resultados saudáveis e múltiplos muito abaixo de pares no segmento de grandes empresas de tecnologia. O Google continua apresentando bons resultados e há indícios de uma forte recuperação nos anúncios online no curto prazo, o que beneficiará a companhia. No médio longo prazo, acreditamos que a empresa irá consolidar sua liderança em grandes oportunidades como inteligência artificial, veículos autônomos e computação quântica.

JP Morgan (JPMC34)

Mantivemos com o JP Morgan na carteira. O JP é uma opção mais diversificada, com exposição ao segmento comercial e de investimentos. O banco está bem posicionado para capturar o crescimento do volume e taxa de empréstimos que devem ser beneficiados pelo bom desempenho da economia americana.

A empresa possui um baixo risco por ter fortes resultados, linhas diversificadas de negócios e também está presente em variadas localidades. Além disso, a recuperação da atividade que está se iniciando agora mostrou favorecer o banco por ele já estar apresentando resultados positivos. Ademais, vemos que a continuação de pagamento de dividendos do JP Morgan está segura.