Para o mês de maio, a Safra Corretora promoveu a troca de Itaú Unibanco por Banco do Brasil e Vibra Energia por Petrobras. 

Sobre a primeira alteração, estamos acreditanto no bom momento de resultados do Banco do Brasil (deve entrar a maior expansão de lucro no setor: +27% A/A vs. 6% de média dos grandes bancos privados), sustentado pela combinação de crecimento de carteira de crédito, inadimplencia sob controle, e melhora de algumas linhas de resultado como a contribuição vinda do fundo de pensao e resultados de subsidiarias como BB Seguridade.

Além disso, o banco negocia atualmente em níveis bastante atrativos a um P/L22e de 4,1x contra uma média de 5 anos de 6.7x, e com um retorno em dividendos de +9.5%.

Em relação a Petrobras, acreditamos que a ação da empresa deve se beneficiar da continuidade do processo de redução do endividamento e a consequente manutenção da política de dividendos, além do foco nos ativos com maiores retornos e dos níveis atuais do preço de petróleo.

O principal ponto de atenção segue sendo a possibilidade de interferência na política de preços da Petrobras, porém
acreditamos que esse risco é limitado, uma vez que a legislação e o estatuto da empresa trazem alguma proteção contra
interferência política. Esperamos um forte resultado no curto prazo, que poderia vir acompanhado de anúncios de novos
pagamentos de dividendos, o que poderia dar suporte para as ações no curto prazo.

Confira a recomendação completa para maio:

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Setorialmente, estamos com exposição a serviços financeiros em 30%, ao setor de utilidades básicas 40%, e 10% ao setor de Telecomunicações, de Siderurgia e Mineração e de Petróleo e Gás.

Atualmente, a carteira possui um dividend yield médio de 7,0%, o que se compara com a taxa de uma NTN-B 2035 (título público indexado a inflação com vencimento em 2035) de 5,62%.