Para o mês de julho, a Carteira de Dividendos traz a troca de B3 (B3SA3) por Telefônica Brasil (VIVT3), e de CPFL (CPFE3) por Porto Seguro (PSSA3).

Ainda gostamos dos fundamentos da B3, no entanto, o fato de os volumes de negociação na Bolsa estarem se normalizando pode fazer com que ação não tenha um catalisador de curto prazo. Também temos uma visão positiva para a CPFL no médio e longo prazo, mas estamos excluindo suas ações de nossa carteira com o objetivo de reduzir a exposição ao setor de energia elétrica no curto prazo, dada a atual crise hídrica.

Sobre a Telefônica Brasil, dona da Vivo, vemos um bom ponto de entrada no ativo após as quedas recentes. A empresa é líder no mercado de telecomunicações, com uma estratégia orientada à qualidade, portfólio premium e um bom mix de clientes.

Além disso, tem a maior geração de fluxo de caixa livre do setor, devido a uma combinação de alta lucratividade e menos investimento. Deve se beneficiar da consolidação do setor de telefonia móvel caso o Cade aprove a venda da operação da Oi. Olhando para os resultados, a expectativa é de uma melhora para o segundo semestre.

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A Porto Seguro, por sua vez, é a melhor empresa da categoria no segmento automotivo, com um portfólio diversificado de marcas. Conta com baixos índices de sinistralidade, que estão sendo favorecidos por efeitos da pandemia em função das medidas de distanciamento social. Tem ainda estratégia para diversificar as receitas por meio de novos serviços. Adicionalmente, acreditamos que o aumento na taxa Selic pode gerar um aumento de lucros para a empresa.

Veja abaixo a carteira completa para este mês. E conheça aqui a nossa tese para cada papel sugerido.

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Setorialmente, portanto, mantivemos a exposição a serviços financeiros em 40%, reduzimos a exposição ao setor de utilidades básicas para 20%, mantivemos a exposição aos de setores de mineração em 20%, 10% a saúde e incluímos 10% em telecomunicações.

Em junho, Carteira de Dividendos apresentou uma variação de -1,18%, contra -2,17% do Idiv. No ano, a carteira apresenta variação de 2,18%, versus 2,06% do Idiv. Desde o seu início, em janeiro de 2020, a carteira apresenta valorização de 2,45%, ante -1,15% do Idiv.