Para este mês de maio, estamos reduzindo o risco de nossa carteira diante de um cenário de desaceleração da atividade
econômica norte americana, inflação elevada e juros subindo, enquanto o S&P negocia a um múltiplo acima de sua
média histórica de 10 anos.

Nessa linha, retiramos nomes de tecnologia, que podem continuar num movimento de correção mais forte, e estamos adicionando peso a nomes de valor e ligados ao setor de commodities. Saem Nvidia, Applied Materials, Nextera Energy e Wells Fargo, entram Corteva (C1TV34), UnitedHealth (UNHH34), Coca Cola (COCA34) e Tyson Foods (TSNF34).

Confira a seguir a recomendação completa para este mês de maio. Para conhecer mais detalhes, entre aqui.

car.png

Em abril, a Safra Top 10 BDRs recuou 2,59%, ante valorização de 0,98% do S&P 500. Em 12 meses, a carteira sobe 2,42%, contra baixa de 7,12% do índice.

O PIB real americano caiu 0,4% no primeiro trimestre de 2022 em relação ao quarto trimestre de 2021, após ajuste sazonal. O resultado veio abaixo das expectativas dos economistas de expansão em torno de 0,2%. A abertura do indicador e outras variáveis econômicas sugerem que parte relevante dessa queda da produção foi gerada por restrição nas condições de oferta e não por falta de demanda.

A inflação ao consumidor acumulada em doze meses atingiu 8,5% em março. Excluindo os itens mais voláteis, como energia e alimentação, o núcleo atingiu 6,5%, maior patamar desde meados de 1982. O aumento dos salários cria o risco de realimentação da inflação e sugere que o Federal Reserve, o banco central americano precisará acelerar o ritmo de retirada dos estímulos monetários.

Acreditamos que o Fed elevará a taxa básica de juros do atual intervalo de 0,25% a.a. - 0,50% a.a. para 0,75% a.a. - 1,00% a.a. no início de maio. Além disso, a autoridade iniciará o processo de redução do seu balanço em USD 95 bi ao mês. Acrescentando a retirada dos estímulos fiscais, reforçamos nosso cenário de desaquecimento da atividade no próximo semestre — inclusive pelos efeitos do conflito no leste europeu e os ajustes estruturais na China. O processo de aperto deverá continuar em 2023 para garantir a redução da inflação no médio prazo.