Recentemente, realizamos nosso 2º Tech Conference com as principais empresas de tecnologia Totvs, SAP e Omie, Sinqia, Shopify Brasil e Boa Vista SCPC, abordando os principais temas setoriais e atualizações específicas da empresa.

O feedback geral é que mesmo com o atual cenário macroeconômico, ainda há oportunidades para empresas estabelecidas. Totvs, SAP e Omie fizeram um discurso construtivo sobre oportunidades de mercado, enquanto Sinqia discutiu perspectivas de médio prazo.

Após sucessivos recordes de receita recorrente anualizada, a Totvs parece confiante em continuar entregando bons números daqui para frente, sugerindo que há muito espaço para crescer no mercado ainda pouco penetrado.

Atualmente avaliado em R$ 11 bilhões, segundo a IDC, o mercado de ERP (sistema responsável por controlar e gerir processo e informações que viabilizam a integração de setores) poderia facilmente triplicar. No entanto, as maiores oportunidades estão no RD Station (sua divisão de Business Performance), cujo mercado (CRM, marketing digital...) tem potencial para superar o ERP no futuro, realidade já observada nos Estados Unidos.

Omie também vê um oceano azul de oportunidades no setor de software de gerenciamento de pequenas e médias empresas. O mercado total endereçável da Omie é estimado em R$ 6 bilhões ou cerca de 17,5 milhões de SMBs, que a grande maioria são usuários iniciantes de software de gestão.

Em relação ao Sinqia, as expectativas para o ano são muito boas. Considerando os números recentes do Run Rate (a partir do 1T22), esperamos algum aumento em nossas estimativas. Atualmente estimamos R$568MM de receita líquida e R$142MM de Adj. EBITDA para o EF22.

Ainda na área financeira, a Boa Vista compartilhou conosco os resultados dos avanços em seu novo modelo de concessão de crédito (PowerScore4), após a inclusão de dados do “Novo Cadastro Positivo”, que permitiu à empresa ampliar a aprovação de crédito para pessoas físicas em 150%.

Preferências em nossa cobertura de Tech: A volatilidade do mercado pode desvincular algumas ações de Tech de seus fundamentos, mas continuamos confiantes em todos os nomes em nossa cobertura (Totvs, Locaweb e Sinqia).

No entanto, em termos relativos, tendemos a preferir Totvs (Compra; Preço-alvo de R$37/ação) aos demais nomes, devido ao seu sólido negócio e boa execução.

Ainda consideramos Sinqia (Preço-alvo; Preço-alvo R$27/ação) uma história de crescimento muito interessante no setor de tecnologia, apoiada por uma poderosa estratégia de M&A, porém sua menor liquidez pode ser um impedimento para alguns investidores.

Por fim, embora continuemos a ver a Locaweb (Compra; Preço-alvo de R$ 10/ação) como um dos melhores players posicionados para capturar a história digital do SMB, seu momento mais difícil de ganhos pode pesar sobre as ações da empresa.