As publicações das pesquisas de atividade do IBGE seguem apresentando mais notícias positivas do que negativas no que tange a recuperação da economia brasileira.

No espectro positivo, a equipe de Macroeconomia do Safra destaca as vendas no varejo e a produção na indústria, que vivem uma recuperação rápida após o choque inicial da pandemia. Além disso, a maior parte das categorias de serviços, em que pese o nível ainda deprimido, segue trajetória gradual de recuperação.

A notícia negativa ficou por conta dos serviços prestados às famílias, que inclui serviços de alojamento e alimentação como hotéis, bares e restaurantes. Esta categoria surpreendeu ao registrar contração na margem no mês de julho.

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Nossos especialistas lembram, porém, que os resultados divulgados são uma fotografia passada da atividade econômica e que os dados mais recentes são animadores em relação à continuidade do crescimento da indústria e do varejo. Além disso, há uma perspectiva positiva, na esteira da flexibilização das medidas de distanciamento social, para as categorias de serviços que derraparam nos últimos levantamentos do IBGE.

Situação sanitária

Esse cenário mais animador, acrescenta nosso time, é acompanhado pela situação da Covid-19 no país. Nos últimos 15 dias, a média móvel de sete dias recuou. Do intervalo entre 900 e 1 mil novas mortes diárias que predominou pelos últimos meses, ela caiu para cerca de 700 mortes.

Mesmo com o feriado do dia 7 de setembro e, consequentemente, um possível atraso nas notificações, é inegável que estamos apresentando queda na trajetória de novas mortes, afirmam nossos especialistas.

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A dinâmica de novos casos, por sua vez, é muito parecida. O número atingido na média móvel de sete dias em 28,1 mil casos é mais baixo do que a média observada em julho e agosto.

Movimentação cresce

Nesse contexto, os dados de mobilidade em todas as regiões do país mostraram avanços significativos nos últimos 15 dias, segundo os relatórios divulgados pelo Google.

semanal _2_.pngNo dia 6 de setembro, a média móvel de sete dias do fluxo de pessoas em áreas de varejo e lazer no Brasil estava apenas 8,4% abaixo do nível observado em fevereiro, pré-crise da Covid-19 no país.

Como base de comparação, em 31 de julho, mês referente aos dados divulgados pelo IBGE, o mesmo indicador encontrava-se 36,9% abaixo de fevereiro. O menor nível registrado foi de -69,0%, no dia 28 de março.

E nas regiões em que a pandemia já está em estágio mais controlado, já são registradas movimentações em áreas de varejo e lazer consideravelmente acima do nível pré-crise.

Os dados contemplam o início do feriado de 7 de setembro, contudo a tendência de aumento da circulação de pessoas precede efeitos sazonais.

Projeções do Safra

Nossa equipe de Macroeconomia segue construtiva com a continuidade da recuperação econômica, inclusive dos setores de serviços ainda atrasados no processo de retomada, e reafirma a projeção de queda de 5,0% do PIB em 2020 e crescimento de 4,5% em 2021.

Já para a inflação, nossa equipe espera, no curto prazo, uma aceleração do IPCA, devido à continuidade de repasses de preços do atacado para o varejo dentro do grupo de alimentação. Ainda assim, a inflação do ano deve ficar abaixo de 2,0%. Nosso cenário-base aponta alta de 1,8% em 2020. E em relação ao câmbio, a expectativa do Safra é que o dólar termine o ano no nível de R$ 5,20.