A Petrobras revelou nesta terça-feira seus números de produção e vendas para o terceiro trimestre, com dados positivos em suas principais linhas. Neste cenário, o time de análise da Safra Corretora avaliou os resultados, apresentou suas projeções para o balanço do terceiro trimestre e atualizou o preço-alvo das ações para 2021.

Em relatório assinado por Conrado Vegner, Victor Chen e Daniel Travitzky, nossos especialistas projetam que a estatal irá reportar um lucro líquido de R$ 1,2 bilhão no terceiro trimestre deste ano, revertendo o prejuízo de R$ 223 milhões apresentado no mesmo período do ano passado.

O Ebitda ajustado, no entanto, medida utilizada como uma aproximação da capacidade de geração de caixa de uma empresa, deve recuar 15,5%, também na comparação anual, para R$ 27,4 bilhões. As receitas líquidas devem mostrar retração de 1,5%, para R$ 75,9 bilhões.

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Em relação ao balanço do segundo trimestre, todas as principais linhas do balanço devem mostrar melhoria, com crescimento de 49,0% na receita líquida e de 9,8% do Ebitda ajustado. No período, a companhia havia reportado um prejuízo líquido de R$ 2,7 bilhões, quando foi impactada por uma série de itens não-recorrentes.

O balanço da Petrobras será divulgado no dia 28 de outubro, próxima quarta-feira, após o fechamento do pregão.

Nossa equipe de análise também rolou suas projeções de preço-alvo para o final do próximo ano.

  • Ações ordinárias (PETR3): preço-alvo atualizado de R$ 27,20 para R$ 29,70. Potencial de alta sobre o fechamento de 20 de outubro: 47%
     
  • Ações preferenciais (PETR4): preço-alvo atualizado de R$ 26,10 para R$ 28,50. Potencial de alta sobre o fechamento de 20 de outubro: 41%

A recomendação foi mantida em compra para as ações. Nossos especialistas reforçam a expectativa de que o foco contínuo nas operações nos campos do pré-sal, que têm apresentado bom desempenho, deve ser benéfico para os resultados.

No curto prazo, no entanto, a persistência dos preços do petróleo em torno de US$ 40 por barril pode limitar o desempenho das ações. 

Destaques operacionais

Na noite desta terça-feira, a Petrobras anunciou seus dados operacionais. Selecionamos, abaixo, alguns destaques apontados pela nossa equipe de análise.

  • Exploração e Produção: Crescimento de 5,4% na produção no terceiro trimestre sobre o segundo trimestre, para 2,9 milhões de barris de óleo equivalentes por dia. Esse crescimento se deve, principalmente, à entrada em operação da plataforma P-70 no final de junho, além de uma maior eficiência operacional das plataformas instaladas no campo de Búzios.
     
  • Refino: A produção aumentou 17,8% no terceiro trimestre contra o segundo trimestre, com uma taxa de utilização do parque de refino avançando para 83%, que se compara com uma taxa de 70% no segundo trimestre deste ano e 80% no terceiro trimestre do ano passado. Esse crescimento ocorre conforme os efeitos da pandemia se desgastaram.

    Ainda no refino, destaque para o crescimento na produção de gasolina (+33%), no diesel (+22%), e na produção do combustível de aviação, que aumentou 95% no trimestre com a retomada do setor de aviação. Ainda assim, a produção do combustível de aviação permanece 61% abaixo dos níveis pré-pandemia
     
  • Guidance de produção: A estatal também anunciou uma revisão positiva em suas metas de produção, acompanhando o crescimento observado em decorrência do desempenho nos campos do pré-sal. O guidance de 2020 foi elevado de 2,7 milhões de barris de óleo equivalente por dia para 2,84 milhões, em linha com as projeções de nossos analistas. 

Publicamos regularmente análises escritas pelos especialistas da nossa Corretora em nossa página de análises de ações, espaço no qual apresentamos as projeções e recomendações para as empresas de nosso universo de cobertura.