Em tempos de Black Friday, consumidores são impactados por inúmeras promoções de produtos e serviços com descontos. Na Bolsa, também existem ações que estão sendo negociadas com “descontos”, termo que normalmente é usado por analistas de mercado para identificar ativos que estão baratos quando comparados aos padrões históricos.

Isso porque a crise imposta pelo novo coronavírus ao longo do ano gerou impactos distintos entre as empresas, que muitas vezes apresentam números distantes dos padrões que estávamos acostumados a observar até recentemente.

A medida mais comum usada por analistas e traders para avaliar esse desconto é o P/L, que representa a relação entre o preço de uma ação e o lucro projetado por ação daquela empresa. Essa relação mostra em quanto tempo o lucro de uma empresa seria suficiente para cobrir o preço da ação naquele dia.

Via de regra, quanto maior o resultado do P/L em relação aos seus níveis históricos ou aos seus pares, mais caro é o preço de uma ação. E, quanto menor, mais barato. No entanto, a interpretação desse resultado está sujeita a diversos cenários. Os números podem ser influenciados para cima ou para baixo, por exemplo, de acordo com a perspectiva de um crescimento acelerado da empresa, ou mesmo pelo surgimento de algum problema recente.

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Mantidas todas as premissas constantes, pode ser um bom indicativo de desconto da ação, que deve ser somado a outros indicadores, em processo conhecido como análise fundamentalista, muito utilizada por investidores com objetivos de médio a longo prazo.

Entre as demais medidas mais populares para avaliar uma ação, conhecidas como múltiplos, também aparece a relação EV/Ebitda, que mede, em linhas gerais, o valor da empresa em relação à sua capacidade de gerar caixa.

Análises como essas são feitas a partir dos balanços trimestrais divulgados pelas empresas listadas na Bolsa — você pode conferir um pouco mais sobre este tema neste outro conteúdo.

Para além dos números

Os múltiplos para avaliar o desconto de uma ação são importantes, mas devem ser utilizados apenas como uma ferramenta que complementa a análise fundamentalista. Comprar uma ação apenas pelo desconto pode, no final das contas, sair caro.

O time de especialistas da nossa Corretora lembra que é preciso levar em consideração diversos outros fatores para entender não apenas se uma ação está sendo negociada com desconto, mas principalmente avaliar quais são as perspectivas futuras da empresa.

Essa é uma análise mais subjetiva, a partir de uma leitura de cenário, e que não necessariamente se reflete nos balanços divulgados pelas empresas, uma vez que estes materiais representam uma fotografia do passado recente.

Por isso, listamos, abaixo, alguns dos principais pontos que devem ser analisados em conjunto com os múltiplos.

  • Alternativas de crescimento: Qual a perspectiva de crescimento da empresa? Há projetos novos no radar, ou mudanças no escopo de atuação? Qual é o perfil da equipe de gestão da companhia? Essas e outras questões inerentes aos planos da empresa são de grande relevância para a análise.
     
  • Cenário macroeconômico: Como a economia afeta a dinâmica da empresa e do seu setor de atuação? Mudanças nas taxas de juros, câmbio, inflação, desemprego, preços das commodities, relações comerciais do Brasil com o exterior são algumas das questões respondidas neste item.
     
  • Ambiente competitivo: Como as empresas do mesmo setor estão evoluindo? Há barreiras para a entrada de novos competidores? Avanços tecnológicos podem mudar o padrão de comportamento dos consumidores, ou possibilitar o surgimento de produtos e serviços mais competitivos? Há movimentos de consolidação no mercado?
     
  • Riscos regulatórios: Há a possibilidade de mudanças em marcos regulatórios, legislações , fiscalizações que podem influenciar na dinâmica da empresa ou de seu setor de atuação? Neste ponto, é preciso manter um olhar atento aos movimentos que acontecem no âmbito federal e estadual e se a empresa em questão está de acordo com todas as práticas legais.

Equipes de especialistas

Manter um olhar preciso e atualizado para todas essas questões não é tarefa simples. Por isso, contamos com diferentes times de especialistas para responder todas essas perguntas, colocando todas as informações em perspectiva para avaliar as oportunidades e os riscos presentes em cada uma dessas análises.

Além dos diversos insumos da nossa equipe de Macroeconomia, o time da Safra Corretora conta com equipes especializadas de analistas segmentadas por setores de atuação, que também se reúnem com os executivos das principais empresas do país. Contamos, ainda, com estrategistas que relacionam todas essas análises para formar uma visão geral do mercado.

Ao início de cada mês, essa visão é expressa em nossa carteira recomendada, em suas diferentes estratégias, que envolvem ações, dividendos, BDRs e a carteira sugerida de fundos imobiliários.

Todas elas seguem a análise fundamentalista e, por isso, possuem um horizonte de investimento de médio a longo prazo. O investidor também conta com os fundos de investimento da Safra Asset, em suas variadas estratégias, que possuem uma gestão ativa para identificar as oportunidades nos mais diferentes mercados.