O cenário para a economia global prevê desafios importantes. Em consequência da reversão dos estímulos adotados a partir da pandemia, bem como da guerra na Ucrânia e das medidas de isolamento na China, a previsão do Safra é de arrefecimento da atividade no segundo semestre.

Nos Estados Unidos, a economia tem se mostrado forte nos últimos meses. No entanto, a expectativa de normalização mais rápida das condições monetárias já começou a impactar a renda e o mercado imobiliário no país.

Já na Europa, o forte aumento do preço da energia e o risco de desabastecimento de petróleo e gás têm afetado a confiança dos consumidores e produtores.

No caso da Alemanha, a maior economia do continente, a expectativa dos empresários atingiu patamar compatível com uma forte retração real do PIB.

A China, por sua vez, já vinha exibindo um desempenho mais modesto do PIB, em meio aos investimentos ainda fracos no setor imobiliário, e a recente pressão sobre os preços das commodities eleva os custos da produção por lá.

Nesse contexto, e dada as restrições em cidades importantes, como Xangai, a meta de crescimento do país, fixada pelo governo em 5,5% neste ano, dificilmente será alcançada sem estímulos adicionais relevantes.

Ganhos de Galileo e Maxwell

Existem várias maneiras de explorar os ciclos econômicos internacionais, e os clientes do Safra conseguem construir esse tipo de exposição de diferentes modos, desde a negociação de BDRs por meio da nossa Corretora, até a aplicação em fundos de investimento como foco específico no exterior.

Mas vale dizer que oportunidades lá fora também são monitoradas constantemente pelos multimercados da Safra Asset. São estratégias que, além dos ativos nacionais, mantêm posições em mercados estrangeiros de câmbio, juros e ações, por exemplo.

Com isso, os portfólios são construídos com uma gestão ativa e profissional que busca a relação mais eficiente de risco e retorno em diferentes cenários.

O desempenho do Safra Galileo no primeiro trimestre ilustra essa dinâmica. Além de se beneficiar da valorização da moeda brasileira, o principal multimercado do Safra conseguiu ótimos resultados com o mercado de juros nos Estados Unidos, entendendo que os preços ainda não refletiam o aperto monetário necessário para o Fed controlar a inflação.

Desse modo, o Safra Galileo acumulou rentabilidade de mais de 390% do CDI apenas em março, e de 239% do CDI nos primeiros três meses do ano.

Vale destacar ainda o desempenho do Safra Maxwell, nosso multimercado quantitativo que também lucrou com posições tomadas em juros americanos, ou seja, que apostavam na abertura das taxas. O ganho foi de 431% do CDI em março, e de 141% do CDI no trimestre.