Maior operadora ferroviária do país, a Rumo (RAIL3) conta com uma perspectiva bastante positiva na visão dos especialistas da Safra Corretora, que atualizaram as estimativas para a empresa, considerando os resultados no 3º trimestre, bem como novas premissas macroeconômicas.

Nosso time agora calcula um preço-alvo de R$ 32,80 para os papéis da companhia, mantendo a recomendação de compra diante do potencial de alta de cerca de 70%.

Leia também:
> Com perspectiva positiva, Porto Seguro busca crescer com solidez
> Listada há dois meses, Melnick tem forte potencial de alta

Diversas mudanças promovidas nas operações da empresa nos últimos meses e que devem entrar em vigor no próximos anos foram contempladas, lembra nosso analista Luiz Peçanha.

Entre elas estão a renovação da concessão Malha Paulista, os resultados da concessão Malha Central, ainda em fase pré-operacional, a captação de R$ 6,4 bilhões com a emissão de novas ações, e o pré-pagamento de outorgas.

Além disso, nossa equipe atribuiu um potencial de alta de R$ 1,50 por ação a depender da confirmação da ampliação da Malha Norte, em Mato Grosso.

Tese de investimento

A boa perspectiva para a Rumo é sustentada principalmente pelo seu perfil monopolista, uma vez que as rotas ferroviárias são naturalmente definidas como monopólios, e a concorrência só vem do transporte rodoviário. O segmento ferroviário também é altamente intensivo em capital e demanda muito conhecimento regulatório, barreiras de entrada relevantes.

Além disso, a Rumo é uma maneira de ganhar exposição ao crescimento agrícola, cujos produtos representam cerca de 80% do volume total embarcado pela empresa.

O agronegócio no Brasil tem apresentado expansão consistente nos últimos anos e deve continuar a crescer apoiado na ainda elevada disponibilidade de terras em todo o Brasil, impulsionado também por melhorias na produtividade operacional com o aumento da tecnologia adotada.

Conta ainda a favor da Rumo a sua equipe de gestão altamente capacitada e confiável, que tem apresentado melhorias nos resultados financeiros de forma consistente. O time de análise da Safra Corretora espera mais melhorias à frente, principalmente em investimentos na Malha Paulista, ganhando eficiência com a operação de mais vagões e maior frequência de trens.

Eventos positivos

A autorização da ligação entre Rondonópolis e Lucas do Rio Verde pode impulsionar as ações da companhia. Nosso time espera que isso adicione cerca de 13 bilhões de toneladas por quilômetro útil à rede da Rumo em 2025.  A construção dessa expansão deve levar quatro anos após a aprovação da ANTT.

Outro evento positivo é o início da operação da Malha Central. O início do transporte de cargas está previsto para o ano que vem e nosso time estima aproximadamente 13 milhões de toneladas de novo volume transportado na rede da empresa até 2028. 

Também deve melhorar os resultados a menor competitividade dos caminhões no norte de Mato Grosso, após a concessão e início da cobrança de pedágio na rodovia BR-163, que deve ocorrer no 2º semestre de 2021.

Olhando para o futuro, nossos especialistas acrescentam que diversos projetos ferroviários deverão ser leiloados nos próximos anos, redefinindo o panorama da malha ferroviária do país.