O time da Safra Corretora atualizou a análise dos laboratórios de medicina diagnóstica. Nossos especialistas estão agora com uma visão mais positiva para as ações no segmento.
Os papéis favoritos são do Instituto Hermes Pardini (PARD3, preço-alvo de R$ 32,00), que se juntam ao Grupo Hapvida (HAPV3, preço-alvo de R$ 80,20) no topo das preferências no setor de saúde.
O preço-alvo das empresas no ano foi elevado e a recomendação para Alliar (AALR3, preço-alvo de R$ 12,20) foi promovida a neutra. Havia expectativa de uma crise de curta duração no segmento de laboratórios desde em abril. Agora, segundo nosso analista Ricardo Boiati, novas evidências apontam que as receitas em análises clínicas deverão se recuperar mais rapidamente do que o esperado.
Saiba mais:
> Petrobras: Exportações ajudam a mitigar queda na demanda interna
> Ações da Vale estão caras? Confira análise de especialistas do Safra
> Venda de segmento móvel da Oi deve beneficiar mais a TIM
Embora o braço de diagnóstico de imagem ainda esteja sob maior pressão, a promoção de AALR3 se explica pelo menor risco de liquidez atualmente e pela provável tentativa do mercado de antecipar a recuperação dos lucros de 2021 e 2022.
Já PARD3 agora é uma das principais empresas escolhidas devido à sua dinâmica de lucros e potencial de crescimento, embora seu baixo volume diário de negociação de cerca de R$10 milhões possa ser um problema para alguns investidores.
Testes de Covid-19
A pandemia deve ter afetado os lucros do segundo trimestre, uma vez que os centros de atendimento ao paciente sofreram um declínio acentuado no tráfego de pedestres, com as ordens isolamento social. Além disso, as pessoas evitaram procedimentos não emergenciais.
Isso já era amplamente esperado, diz Boiati, pois as empresas indicaram a queda na demanda e fecharam várias unidades de atendimento. No entanto, a recuperação parece estar ocorrendo ainda mais cedo do que se previa, de acordo com conversas da Safra Corretora com executivos do setor.
Os testes de Covid-19 continuam aumentando, o que é uma surpresa positiva, pois não era esperado que essas receitas fossem muito representativas. PARD3 é a companhia que mais se beneficia, seguido pelo Grupo Fleury (FLRY3, preço-alvo de R$ 31,00). A Alliar se beneficia muito menos devido ao alto peso da divisão de imagem em sua receita total.
Riscos à tese
Nossa equipe entende que os principais riscos de curto prazo são a incerteza ainda alta sobre a pandemia e a possibilidade de um repentino declínio na demanda por testes de Covid-19, sem uma recuperação completa das operações principais. A longo prazo, um declínio permanente nos planos de saúde privados pode representar uma dificuldade para os laboratórios de diagnóstico.