O lucro por ação ajustado (LPA) da Odontoprev (ODPV) ficou em R$ 0,28, +6% A/A, 15% acima do Safra e +20% vs. consenso.

A Odontoprev reportou fortes resultados de lucro no primeiro trimestre com uma melhoria sequencial no EBITDA e no lucro líquido, principalmente devido a um índice de sinistralidade (DLR) melhor do que o esperado.

A marca Bradesco Dental atingiu 49% da carteira no trimestre, continuando a alavancar a parceria com o Bradesco para expandir no canal bancário de maior rentabilidade. Isso também contribui para uma margem estruturalmente mais alta.

Mantemos uma classificação neutra em ODPV3, pois acreditamos que os efeitos da tendência de mudança de canal em andamento já estão amplamente precificados, embora as estimativas de consenso possam ser conservadoras e oferecer algum espaço para revisões para cima.

Odontoprev: (ODPV3; Neutro; Preço-alvo: R$11; P/E: 11,8x; Dividend Yield: 8,1%)

Vale a pena investir em ODPV3?

  • Odontoprev tem um ótimo modelo de negócios;
  • A empresa possui uma execução premium, altos retornos e marca forte;
  • Concentra-se mais na qualidade do que nos preços baixos e historicamente, fez um bom trabalho no controle de custos em sua rede de provedores de serviços

Quais os riscos ao investir em ODPV3?

  • Frequência de utilização voltando aos níveis históricos e impactando o DLR;
  • Piora ainda mais no cenário competitivo ambiente pressionando o ticket médio e consequentemente as margens operacionais;
  • Ambiente econômico potencialmente mais fraco, impactando, negativamente as adições líquidas.

Sobre a Odontoprev (ODPV3)

A OdontoPrev, empresa de capital aberto desde 2006, é líder em planos odontológicos na América Latina, e maior operadora do setor de saúde do Brasil em número de beneficiários, com mais de 7 milhões de clientes.

A rede de cirurgiões-dentistas da OdontoPrev é especializada, com aproximadamente 29 mil credenciados.

A ODPV3 é listada no Novo Mercado da B3, participa do índice britânico FTSE4Good, e tem prática de distribuição trimestral de resultados a acionistas em mais de 30 países.

As ações são negociadas na B3 sob o ticker ODPV3.

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