O lucro da PetroRio (PRIO3) no 1T21 reflete volumes de vendas sequencialmente menores, parcialmente compensados pelos preços mais altos do petróleo. O volume vendido pode diferir da produção e no 1T21 as vendas foram equivalentes a aproximadamente 73% da produção.

Os eventos operacionais a serem observados nos próximos meses são a conclusão do tieback dos campos de Polvo e Tubarão Martelo (e seu impacto nos custos), a produção do novo poço sendo perfurado em Polvo (com conclusão prevista para 2T21), e o conclusão do Poço 10 em Tubarão Martelo.

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A receita líquida trimestral atingiu R$655 milhões (-25% T/T), devido ao menor volume de vendas no período (-48% T/T), conforme já divulgado pela PetroRio.

Este impacto foi parcialmente compensado pelo maior preço médio de venda (+ 34% T/T), reflexo da alta dos preços do Brent. O Ebitda ajustado totalizou R$428 milhões (-8% T/T) e o custo de perfuração caiu 3% em relação ao trimestre anterior, para 14,3 US$ / bbl.

A companhia registrou prejuízo líquido de R$40 milhões no 1T21, impactado negativamente pela variação cambial. A produção no 1T21 foi 4% superior ao trimestre anterior (+34 A/A), beneficiada pela aquisição dos 30% restantes no Campo de Frade (concluído em fevereiro de 2021).

O tieback entre os campos de Polvo e TBMT (que começou em agosto de 2020) está 61% concluído e tem conclusão prevista para julho de 2021. A operação deve resultar em uma redução de custos de US $ 40-50 milhões por ano, devido às sinergias e ao descomissionamento de o FPSO atualmente locado para Polvo. Após a conclusão do tieback, deverá ocorrer a conclusão do Poço 10 em Tubarão Martelo.

Além disso, o poço que está sendo perfurado no Eoceno de Polvo tem previsão de início de produção no 2T21. Posição de caixa líquido. Após a oferta de ações subsequente de R$2,0 bilhões realizada em janeiro, a empresa encerrou o trimestre com uma posição de caixa líquido de R$1,2 bilhão.

Nossa recomendação para PRIO3

Nossa avaliação sobre as ações de PetroRio está sob revisão.

Vale a pena investir em PRIO3?

  1. Perspectiva de crescimento para o Ebitda com as recentes aquisições (TBMT, Frade);
  2. Sólido plano de negócios com foco em campos off-shore maduros.

Quais os riscos ao investir em PRIO3?

  1. Dinâmica de preços do petróleo tipo Brent;
  2. Capacidade de extração de petróleo e desenvolvimento de reservas.

Sobre a PetroRio (PRIO3)

A PetroRio é uma empresa brasileira de capital aberto com foco em produção de petróleo e gás. Ela também investe na recuperação de ativos em produção, sendo especializada na gestão eficiente de reservatórios e no desenvolvimento de campos maduros. A PRIO3 também se dedica à produção, exploração, comercialização e transporte de petróleo e gás natural.

A PRIO3 foi fundada em 2008. Transformada em sociedade anônima de capital fechado em 2009, quando passou a se chamar HRT Participações em Petróleo, em 2015 passou a se chamar PetroRio após a atual gestão assumir, reestruturar e dar um novo direcionamento estratégico para a empresa.

Atualmente, a PetroRio é a maior petroleira privada do Brasil. Listada na B3, a empresa tem suas ações negociadas sob o ticker PRIO3.

Ações da PetroRio (PRIO3)

IMPORTANT GENERAL DISCLOSURES Este relatório tem caráter meramente informativo e não constitui oferta de compra ou de venda de títulos ou valores mobiliários ou de instrumentos financeiros de quaisquer espécies ou de participação em qualquer estratégia de negociação. As informações expressas neste documento são obtidas de fontes públicas disponíveis até a data da sua elaboração pela equipe de Análises Gráficas da Safra Corretora, e são consideradas seguras. A Safra Corretora ou qualquer de suas afiliadas não garante, expressa ou implicitamente, a completude, confiabilidade ou exatidão de tais informações, nem este relatório pretende ser uma base de dados e informações completa ou resumida sobre os títulos ou valores mobiliários, instrumentos financeiros, mercados ou produtos aqui referidos. A Safra Corretora não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório, tampouco de comunicar o leitor deste relatório, salvo quando deixar de cobrir qualquer das empresas analisadas neste relatório. As opiniões, estimativas, informações e projeções aqui expressas constituem a opinião do analista no momento em que emitiu o presente relatório e podem ser alteradas sem qualquer aviso. Preços e disponibilidade dos instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a alterações, independentemente de qualquer aviso. Os instrumentos discutidos nesse relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não considera objetivos de investimento, situação financeira e patrimonial ou interesses particulares de qualquer investidor. Os investidores devem obter ou realizar análise independente, considerando sua situação financeira e seus objetivos de investimento, antes de tomar uma decisão de investimento. Investimentos em títulos e valores mobiliários envolvem riscos, razão pela qual não há garantia de rentabilidade ou lucratividade de qualquer espécie. Os resultados obtidos com investimento em instrumentos financeiros podem variar e seu preço ou valor, direta ou indiretamente, pode subir ou descer. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. A Safra Corretora ou qualquer empresa do Grupo Safra não pode ser responsabilizada por danos diretos, indiretos, consequentes, reivindicações, custos, perdas ou despesas decorrentes da decisão de investimento em títulos e valores mobiliários, esteja esta decisão lastreada ou não nas recomendações expressas neste relatório. Os riscos em investimentos dessa natureza podem implicar, conforme o caso, na perda integral do capital investido ou, ainda, na necessidade de aporte suplementar de recursos. Nenhuma parte deste documento poderá ser reproduzida, distribuída ou copiada, no todo ou em parte, para qualquer finalidade, sem o prévio consentimento por escrito da Safra Corretora. Informações adicionais relativas às companhias ora analisadas neste relatório poderão ser prestadas mediante solicitação. ANALYST O(s) analista(s) responsável(is) pela elaboração do presente relatório declara(m) que as opiniões aqui expressas refletem única e exclusivamente seu ponto de vista e opiniões pessoais, e foi produzido de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Safra Corretora. A opinião do analista, por ser pessoal, pode diferir da opinião constante dos relatórios eventualmente emitidos por outros analistas, pela Safra Corretora e/ou por suas afiliadas e subsidiárias. A remuneração do analista de valores mobiliários é baseada na receita total da Safra Corretora, sendo parte desta proveniente das atividades relacionadas ao banco de investimento. 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