A AES Brasil (AESB3) reportou EBITDA de R$ 348 milhões (+45,2% A/A), 4,1% abaixo de nossas estimativas e 22,3% abaixo do consenso.

Lucro Líquido reportado de R$ 36 milhões (-14,9% A/A), 33,1% abaixo de nossas estimativas, mas 43,8% abaixo do consenso.

Esperamos uma reação ligeiramente negativa do mercado, principalmente devido ao desempenho dos custos.

Temos um rating Neutro para a AES Brasil principalmente por valuation. A empresa é negociada a uma TIR de 7,8% e acreditamos que existem melhores oportunidades de investimento no mercado com menores riscos e melhores rendimentos.

A rentabilidade da AES Brasil nos próximos anos dependerá da eficiência do capex e da dinâmica dos preços de mercado, à medida que a empresa desenvolve seus projetos renováveis. Os níveis de alavancagem também são uma preocupação no ambiente de altos custos de crédito 

Vale a pena investir em AESB3?

  1. Boa pagadora de dividendos para AESB3;
  2. História de crescimento pode trazer resultados sólidos (Alto Sertão foi adquirido a um bom preço);
  3. Acordo da GSF sobre Mercado Livre favorece a empresa.

Quais os riscos ao investir em AESB3? 

  1. Déficit hídrico maior do que o esperado;
  2. Capex excedente de projetos em construção;
  3. Preços de energia de longo prazo abaixo do esperado;
  4. Forte concorrência e decisões de alocação de capital desfavoráveis;
  5. Aumento da inflação e das taxas de juros que podem levar a maiores despesas financeiras, prejudicando o resultado final e o pagamento de dividendos.

Sobre a AES Brasil (AESB3) 

A AES Brasil é uma geradora de energia elétrica 100% renovável, atuando no país há mais de 20 anos. O parque gerador hídrico é composto por nove usinas hidrelétricas, três pequenas centrais hidrelétricas, 5 complexos eólicos e dois complexos solares.

Em dezembro de 2020, a empresa divulgou o processo de reorganização societária, com a criação e listagem de uma nova holding, AES Brasil Energia S.A.. A reestruturação foi aprovada em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 29 de janeiro de 2021 e, após a conclusão do processo, prevista para março de 2021, todos os atuais acionistas da AES Tietê Energia passarão a ser acionistas da AES Brasil Energia S.A., com manutenção do percentual de participação.

A AES Brasil Energia S.A. será listada no segmento Novo Mercado, mais alto nível de governança corporativa da B3.

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IMPORTANT GENERAL DISCLOSURES Este relatório tem caráter meramente informativo e não constitui oferta de compra ou de venda de títulos ou valores mobiliários ou de instrumentos financeiros de quaisquer espécies ou de participação em qualquer estratégia de negociação. As informações expressas neste documento são obtidas de fontes públicas disponíveis até a data da sua elaboração pela equipe de Análises Gráficas da Safra Corretora, e são consideradas seguras. A Safra Corretora ou qualquer de suas afiliadas não garante, expressa ou implicitamente, a completude, confiabilidade ou exatidão de tais informações, nem este relatório pretende ser uma base de dados e informações completa ou resumida sobre os títulos ou valores mobiliários, instrumentos financeiros, mercados ou produtos aqui referidos. A Safra Corretora não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório, tampouco de comunicar o leitor deste relatório, salvo quando deixar de cobrir qualquer das empresas analisadas neste relatório. As opiniões, estimativas, informações e projeções aqui expressas constituem a opinião do analista no momento em que emitiu o presente relatório e podem ser alteradas sem qualquer aviso. Preços e disponibilidade dos instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a alterações, independentemente de qualquer aviso. Os instrumentos discutidos nesse relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não considera objetivos de investimento, situação financeira e patrimonial ou interesses particulares de qualquer investidor. Os investidores devem obter ou realizar análise independente, considerando sua situação financeira e seus objetivos de investimento, antes de tomar uma decisão de investimento. 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