Ticker: BBDC4; Preço-alvo: R$ 34,00; Rating: Compra

Confira nossa análise - Bradesco:

No 2T20, o Bradesco reportou um ajuste de R$3,873 bilhões (LPA de R$0,48), queda de 40,1% a/a (+ 3,2% t/t) e 8% abaixo de nossas expectativas. O ROAE ficou em 11,7% no trimestre. Os resultados foram impactados negativamente por outro aumento nas despesas adicionais de provisão para perdas com empréstimos e receitas mais fracas de serviços, refletindo os efeitos do covid-19 na economia. Por outro lado, destacamos o bom desempenho da renda líquida com juros, a melhoria nos resultados operacionais da divisão de seguros e o bom desempenho nas despesas operacionais. Aparentemente, o banco parece bem coberto para enfrentar o potencial aumento da inadimplência nos próximos trimestres, o que sugere que o pior já passou e o nível de provisionamento para perdas com empréstimos pode cair nos próximos trimestres.

Pontos positivos

  1. Diversificação de receitas no negócios de seguros; 
  2. Eficiência de custos por meio de investimentos em tecnologia e sinergias com a integração do HSBC;
  3. Forte escala operacional com ampla capilaridade em todo o Brasil;
  4. A qualidade do crédito está melhorando, enquanto a inadimplência está em queda; 
  5. O crescimento da receita de serviços deve continuar abrindo caminho para um bom nível de lucratividade.

Riscos

  1. Desaceleração econômica;
  2. Aumento da concorrência (redução de receita com tarifas e spreads);
  3. Taxa de inadimplência;
  4. Aumento das taxas de perda nos negócios de seguros;
  5. Transformação digital mudando a lucratividade dos negócios bancários;
  6. Mudança regulatória.

Sobre o Bradesco
O Bradesco é um banco brasileiro, fundado em 10 de março de 1943 na cidade de Marília, interior de São Paulo, por Amador Aguiar. É uma instituição de capital aberto, com um portfólio de produtos e serviços diversificados, destinados a todos os tipos de clientes e, cada vez mais, voltada à implementação de inovações e tecnologias para atender pessoas físicas e jurídicas.

Para atender  mais de 71 milhões de clientes, estão presentes em todas as regiões do país, além de disponibilizar novos canais digitais e criar um banco 100% digital, o Next. Organizam suas operações em duas áreas principais: serviços bancários e serviços de seguros, administração de planos de previdência complementar e títulos de capitalização.

IMPORTANT GENERAL DISCLOSURES Este relatório tem caráter meramente informativo e não constitui oferta de compra ou de venda de títulos ou valores mobiliários ou de instrumentos financeiros de quaisquer espécies ou de participação em qualquer estratégia de negociação. As informações expressas neste documento são obtidas de fontes públicas disponíveis até a data da sua elaboração pela equipe de Análises Gráficas da Safra Corretora, e são consideradas seguras. A Safra Corretora ou qualquer de suas afiliadas não garante, expressa ou implicitamente, a completude, confiabilidade ou exatidão de tais informações, nem este relatório pretende ser uma base de dados e informações completa ou resumida sobre os títulos ou valores mobiliários, instrumentos financeiros, mercados ou produtos aqui referidos. A Safra Corretora não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório, tampouco de comunicar o leitor deste relatório, salvo quando deixar de cobrir qualquer das empresas analisadas neste relatório. As opiniões, estimativas, informações e projeções aqui expressas constituem a opinião do analista no momento em que emitiu o presente relatório e podem ser alteradas sem qualquer aviso. Preços e disponibilidade dos instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a alterações, independentemente de qualquer aviso. Os instrumentos discutidos nesse relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não considera objetivos de investimento, situação financeira e patrimonial ou interesses particulares de qualquer investidor. Os investidores devem obter ou realizar análise independente, considerando sua situação financeira e seus objetivos de investimento, antes de tomar uma decisão de investimento. Investimentos em títulos e valores mobiliários envolvem riscos, razão pela qual não há garantia de rentabilidade ou lucratividade de qualquer espécie. Os resultados obtidos com investimento em instrumentos financeiros podem variar e seu preço ou valor, direta ou indiretamente, pode subir ou descer. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. A Safra Corretora ou qualquer empresa do Grupo Safra não pode ser responsabilizada por danos diretos, indiretos, consequentes, reivindicações, custos, perdas ou despesas decorrentes da decisão de investimento em títulos e valores mobiliários, esteja esta decisão lastreada ou não nas recomendações expressas neste relatório. Os riscos em investimentos dessa natureza podem implicar, conforme o caso, na perda integral do capital investido ou, ainda, na necessidade de aporte suplementar de recursos. 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Desta forma, como todos os colaboradores da Safra Corretora, suas subsidiárias e afiliadas, a remuneração dos analistas é impactada pela rentabilidade global e pode estar indiretamente relacionada a este relatório. No entanto, o(s) analista(s) responsável(is) por este relatório declara(m) que nenhuma parte de sua remuneração esteve, está ou estará direta ou indiretamente relacionada a qualquer recomendação ou opinião específica contida aqui ou vinculada à precificação de quaisquer dos ativos aqui discutidos. 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