Itaú Unibanco (ITUB4) reportou lucro líquido recorrente de R$ 6,779 bilhões (ROAE de 19,7%) no 3T21, alta de 34,8% A/A (+ 2,1% acima da nossa projeção e 2,3% acima do consenso da Bloomberg).

Os resultados do Itaú Unibanco (ITUB4) foram impulsionados principalmente por um sólido crescimento da renda líquida com juros (NII) e das taxas e custos significativamente mais baixos.

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As despesas operacionais também foram boas em nossa avaliação, demonstrando o comprometimento do banco no controle das despesas.

Em suma, o Itaú apresentou bons resultados de ponta a ponta. Continuamos construtivos com os resultados do Itaú para os próximos trimestres, principalmente devido à recuperação da receita (aumento do volume de empréstimos, melhoria do mix e aumento das taxas de juros).

Portanto, mantemos o rating de compra para Itaú Unibanco (ITUB4) com preço-alvo de R$ 34,00 por ação.

Vale a pena investir em ITUB4?

  1. Alta lucratividade (maior ROE dentre os grandes bancos no Brasil);
  2. Possui uma boa estratégia para alocação de capital permitindo uma sólida distribuição de dividendos para ITUB4 (3,6% de dividend yield estimado para 2021), forte marca e posicionamento de mercado;
  3. Histórico de boa performance no controle de custos.

Quais os riscos ao investir em ITUB4?

  1. Risco macroeconômico;
  2. A competição no mercado de adquirência poderia trazer algum risco para o crescimento em serviços para o Itaú mais do que para outros bancos, uma vez que ele detém 100% da Rede;
  3. Competição para clientes de média e alta renda com XP, BTG e C6, entre outros;
  4. Concorrência mais acirrada no mercado de crédito após o início do Open Banking.

Sobre o Itaú Unibanco (ITUB4)

O Itaú Unibanco é maior banco do país e é considerado a marca brasileira mais valiosa do país por publicações como a Interbrand. Possui cerca de 98 mil colaboradoores, 4,7 mil agências, 47,5 mil caixas eletrônicos no Brasil e exterior e cerca de 51,1 milhões de clientes no varejo (dado de maio de 2019).

Atua no varejo através do crédito imobiliário, cartões de crédito e consumer finance, financiamento de veículos, seguridade e clientes corporativos com faturamento anual inferior a R$30 milhões (micro e pequenas empresas).

Também atua no atacado através do Itaú BBA, com cobertura total de clientes corporativos com faturamento anual superior a 200 milhões. O Itaú Unibanco possui liderança em atividades de banco de investimento.

Na América Latina, o Itaú Unibanco (ITUB4) possui presença no varejo e ainda atua como Wealth Management com R$ 1,2 bilhões de ativos sob administração - private banker líder na América Latina.

Ações Itaú Unibanco ITUB4

IMPORTANT GENERAL DISCLOSURES Este relatório tem caráter meramente informativo e não constitui oferta de compra ou de venda de títulos ou valores mobiliários ou de instrumentos financeiros de quaisquer espécies ou de participação em qualquer estratégia de negociação. As informações expressas neste documento são obtidas de fontes públicas disponíveis até a data da sua elaboração pela equipe de Análises Gráficas da Safra Corretora, e são consideradas seguras. A Safra Corretora ou qualquer de suas afiliadas não garante, expressa ou implicitamente, a completude, confiabilidade ou exatidão de tais informações, nem este relatório pretende ser uma base de dados e informações completa ou resumida sobre os títulos ou valores mobiliários, instrumentos financeiros, mercados ou produtos aqui referidos. A Safra Corretora não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório, tampouco de comunicar o leitor deste relatório, salvo quando deixar de cobrir qualquer das empresas analisadas neste relatório. As opiniões, estimativas, informações e projeções aqui expressas constituem a opinião do analista no momento em que emitiu o presente relatório e podem ser alteradas sem qualquer aviso. Preços e disponibilidade dos instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a alterações, independentemente de qualquer aviso. Os instrumentos discutidos nesse relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não considera objetivos de investimento, situação financeira e patrimonial ou interesses particulares de qualquer investidor. Os investidores devem obter ou realizar análise independente, considerando sua situação financeira e seus objetivos de investimento, antes de tomar uma decisão de investimento. 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