Itaú Unibanco (ITUB4) apresentou um bom resultado no 1T21, acima do esperado pelo Safra e pelo consenso de mercado. O lucro líquido ajustado do Itaú atingiu R$6,4 bilhões, um LPA de R$0,65, alta anual de 63,6% e trimestral de 18,7%, representando um ROAE de 18,5%.

Esses fortes resultados vieram de uma combinação de:

  • Crescimento de receita, principalmente por conta da margem financeira com o mercado, que compensou a fraca margem com clientes e também a receita modesta com tarifas; e
     
  • Queda nas despesas com provisões para perdas com empréstimos.

Mantemos nosso rating de compra para o Itaú Unibanco (ITUB4), pois os resultados do 1T21 confirmaram nossa visão de que a lucratividade do banco deve apresentar uma recuperação significativa em 2021.

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No curto prazo, a cisão da participação do Itaú na XP Inc pode desbloquear valor para acionistas do Itaú, o que deve ser um gatilho positivo para as ações.

Vale a pena investir em ITUB4?

  1. Alta lucratividade (maior ROE dentre os grandes bancos no Brasil);
  2. Possui uma boa estratégia para alocação de capital permitindo uma sólida distribuição de dividendos para ITUB4 (3,6% de dividend yield estimado para 2021), forte marca e posicionamento de mercado;
  3. Histórico de boa performance no controle de custos.

Quais os riscos ao investir em ITUB4?

  1. Risco macroeconômico;
  2. A competição no mercado de adquirência poderia trazer algum risco para o crescimento em serviços para o Itaú mais do que para outros bancos, uma vez que ele detém 100% da Rede;
  3. A evolução tecnológica/digitalização é ainda um risco a ser monitorado para ITUB4, dado que vemos muitas fintechs ganhando espaço no mercado brasileiro.

Sobre o Itaú Unibanco (ITUB4) 
O Itaú Unibanco é maior banco do país e é considerado a marca brasileira mais valiosa do país por publicações como a Interbrand. Possui cerca de 98 mil colaboradoores, 4,7 mil agências, 47,5 mil caixas eletrônicos no Brasil e exterior e cerca de 51,1 milhões de clientes no varejo (dado de maio de 2019).

Atua no varejo através do crédito imobiliário, cartões de crédito e consumer finance, financiamento de veículos, seguridade e clientes corporativos com faturamento anual inferior a R$30 milhões (micro e pequenas empresas).

Também atua no atacado através do Itaú BBA, com cobertura total de clientes corporativos com faturamento anual superior a 200 milhões. O Itaú Unibanco possui liderança em atividades de banco de investimento.

Na América Latina, o Itaú Unibanco (ITUB4) possui presença no varejo e ainda atua como Wealth Management com R$ 1,2 bilhões de ativos sob administração - private banker líder na América Latina.

Ações Itaú Unibanco ITUB4

IMPORTANT GENERAL DISCLOSURES Este relatório tem caráter meramente informativo e não constitui oferta de compra ou de venda de títulos ou valores mobiliários ou de instrumentos financeiros de quaisquer espécies ou de participação em qualquer estratégia de negociação. As informações expressas neste documento são obtidas de fontes públicas disponíveis até a data da sua elaboração pela equipe de Análises Gráficas da Safra Corretora, e são consideradas seguras. A Safra Corretora ou qualquer de suas afiliadas não garante, expressa ou implicitamente, a completude, confiabilidade ou exatidão de tais informações, nem este relatório pretende ser uma base de dados e informações completa ou resumida sobre os títulos ou valores mobiliários, instrumentos financeiros, mercados ou produtos aqui referidos. A Safra Corretora não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório, tampouco de comunicar o leitor deste relatório, salvo quando deixar de cobrir qualquer das empresas analisadas neste relatório. As opiniões, estimativas, informações e projeções aqui expressas constituem a opinião do analista no momento em que emitiu o presente relatório e podem ser alteradas sem qualquer aviso. Preços e disponibilidade dos instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a alterações, independentemente de qualquer aviso. Os instrumentos discutidos nesse relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não considera objetivos de investimento, situação financeira e patrimonial ou interesses particulares de qualquer investidor. Os investidores devem obter ou realizar análise independente, considerando sua situação financeira e seus objetivos de investimento, antes de tomar uma decisão de investimento. 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