A  Blau (BALU3) presentou outro conjunto de resultados ruins no primeiro trimestre de 2023, abaixo de nossas premissas já conservadoras, com receita líquida mais baixa e uma queda acentuada na margem.

A receita líquida totalizou R$ 258 milhões, queda de 18% A/A (-13% vs Safra), e com vendas menores em todos os segmentos.

Além disso, a empresa apresentou uma queda na margem EBITDA, para 22,5% - a menor impressão em 18 trimestres, e 636bps abaixo de nossa estimativa já conservadora.

Em suma, os números do primeiro trimestre de 2023 piores do que o esperado reforçam nossa  perspectiva cautelosa para a empresa e nosso rating Neutro para a ação, uma vez que não está claro quando as condições de mercado podem melhorar.

Vale a pena investir em BLAU3?

  1. Apresenta um forte histórico;
  2. Um dos principais players do seu mercado.

Quais são os riscos ao investir em BLAU3?

  1. Atrasos no processo de credenciamento de medicamentos;
  2. Volatilidade dos resultados, devido à pressão de custos derivados da matéria-prima.

Sobre a Blau (BLAU3)

A Blau (BLAU3) é uma empresa do ramo farmacêutico, além de ser uma das líderes no segmento institucional e contar com um portfólio de fármacos de alta complexidade e marca própria. A empresa está presente em 6 países e adota um moderno complexo farmacêutico.

O mercado de atuação da Blau (BLAU3) é bastante focado no segmento institucional, incluindo clínicas, hospitais, centros de tratamento e instituições de saúde de todas as esferas.

Em 2020 a Blau (BLAU3) contava com um mercado estimado em mais de R$ 4 bilhões, dispondo de marcas como Omeprazol, Propofol e Botulim. A empresa também contava com parcerias com mais de 7 mil redes hospitalares, 5 mil hospitiais e clínicas, mais de 300 clínicas oncológicas e mais de 300 centros de nefrologia, conforme dados do IQVIA.

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