A Simpar (SIMH3) reportou resultados ligeiramente negativos no primeiro trimestre, com o pior resultado da Movida e maiores despesas financeiras líquidas compensando o bom desempenho operacional de suas subsidiárias Vamos e JSL, levando a uma queda do lucro de 97% em relação ao ano anterior, para R$6 milhões.

As despesas financeiras da Simpar cresceram 95% A/A, prejudicando o resultado final da empresa, que ficou em R$6 milhões no 1T23. O expressivo aumento de suas despesas financeiras líquidas pode ser atribuído a: (i) maior endividamento líquido, +58% A/A, acompanhando o forte ritmo de investimentos da companhia; (ii) aumento das taxas de juros; e (iii) R$ 2,6 bilhões em pagamento a fornecedores no 1T23.

Com isso, a alavancagem da companhia medida pela relação Dívida Líquida/EBITDA atingiu 3,7x (vs. teto dos covenants de 4,0x).

No entanto, os ativos adquiridos em 2022 ainda não foram totalmente refletidos na geração de caixa do 1T23.

Desconsiderando a compra antecipada dos ativos da Vamos (~R$ 1,5 bilhão) e da JSL (~R$ 656 milhões), a
alavancagem da empresa seria de 3,4x.

Vale a pena investir em SIMH3?

  1. O grupo Simpar tem os meios necessários para continuar crescendo seu portfólio e fortalecendo seu poder de barganha com fornecedores, garantindo melhores condições que seus concorrentes;
  2. A empresa tem uma pegada agressiva e pode atender seus clientes em todo o país;
  3. A empresa possui uma rede de concessionárias bem posicionada espalhada pelo país, que pode maximizar os preços de venda de seus ativos.

Quais são os principais riscos de SIMH3?

  1. A empresa pode sofrer uma desaceleração da atividade econômica, pois está altamente ligada à atividade econômica geral;
  2. O setor de logística brasileiro é altamente fragmentado e competitivo, com várias empresas operando informalmente, o que pode prejudicar a lucratividade da empresa.

Sobre a Simpar (SIMH3)

A história da Simpar começou na década de 1950, quando a a Transportadora Julio Simões Ltda. (atualmente JSL) foi fundada. Na década de 1990, a companhia ao projeto de diversificação de negócios, o que agregou ainda mais valor aos clientes, aumentando a fidelização e a diferenciação em relação aos concorrentes e reduzindo a concentração de clientes e a dependência de atividades e segmentos.

No período de 2014 a 2019, o Grupo apresentou crescimento de 77% da receita consolidada para mais de R$10 bilhões, atingindo, em 2019, um Lucro Líquido recorde de R$319 milhões como resultado dos novos contratos e investimentos realizados e da transformação organizacional com maior autonomia e independência às empresas do Grupo.

Em julho de 2020, a atividade de holding, que até então era realizada pela própria JSL, passou a ser exercida pela Simpar, que consolidou as participações acionárias e a equipe corporativa com o objetivo de direcionar, acompanhar e controlar a execução dos planos de negócio das companhias controladas, desenvolver novos negócios e segmentos de atuação e assegurar o alinhamento de valores, cultura e modelo de gestão.

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