A Trisul (TRIS3) divulgou resultado negativo no 1T22, demonstrado pela queda de 50% A/A em seu Adj. EBITDA, para R$ 21 milhões, e queda de 71% A/A em seu lucro, para R$ 10 milhões.

O pior desempenho financeiro da empresa deveu-se principalmente ao enfraquecimento da atividade de vendas, impulsionado pelo aumento das taxas de juros que reduziram a acessibilidade dos consumidores, e foi potencializado pela ausência de lançamentos no período.

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Como resultado, a empresa perdeu alavancagem operacionalapós a redução de seu faturamento. Na frente operacional, as vendas brutas da Trisul caíram 23% A/A e 22% T/T, para R$ 145 milhões, enquanto as vendas líquidas caíram 32% A/A e 27% T/t, para R$ 120 milhões.

Seu índice SoS caiu 820bps A/A, para 5,8%. Esse desempenho negativo foi transferido para o resultado financeiro da Trisul, levando a uma queda de 32% A/A e 4% T/T em sua receita líquida, para R$ 171 milhões no 1T22.

Enquanto isso, apesar do 6,6p.p. Queda ano a ano no ajuste da empresa. A margem bruta ficou estável em 32% na comparação trimestral, em nossa visão ainda pressionada pelo pior ambiente de negócios que impede o repasse da inflação sobre os custos nos preços de venda.

Enquanto isso, apesar do menor aumento observado em suas despesas operacionais líquidas, de 9% A/A para R$ 32 milhões (redução de 2% T/T), o menor faturamento da companhia reduziu a alavancagem operacional da Trisul, levando a uma queda de 55% A/A e 20% T/t seu lucro operacional (EBIT), para R$ 21 milhões.

Por fim, após o aumento das taxas de juros e o aumento de 18% no trimestre da dívida líquida da Trisul, para R$ 301 milhões, o resultado da empresa foi pressionado ainda mais pelo maior prejuízo financeiro líquido, de R$ 4,7 milhões, versus R$ 4,1 milhões no 4T21 e R$1,9 milhão no 1T21.

Vale a pena investir em TRIS3? 

  1. Valuation Descontado de TRIS3: estimamos que a empresa negocie com um desconto de 64% em relação ao preço-alvo;
  2. Foco no segmento de renda média-alta;
  3. Processos integrados de desenvolvimento e construção;
  4. Estrutura conservadora de capital: Atualmente, a empresa opera com baixo nível de endividamento, operando no momento com um caixa líquido de R$ 101 milhões;
  5. Gerenciamento sênior e experiente;

Quais os riscos ao investir em Trisul?

  1. Aumento das taxas de juros, crescimento dos custos de produção e os preços dos imóveis, consequentemente reduzindo a velocidade de venda e a TIR dos projetos;
  2. Aumento e manutenção de uma alta taxa de desemprego;
  3. Concorrência e seu impacto sobre os volumes e preços de vendas.

Sobre a Trisul (TRIS3)

Com mais de 30 anos de experiência, a Trisul é uma empresa forte e consolidada. Ela se consagrou na produção imobiliária de médio e alto padrão, reproduzindo a cada lançamento o melhor do conhecimento adquirido ao longo da sua trajetória.

Em outubro de 2007, a TRIS3 abriu seu capital por meio de oferta pública de ações, mediante a adesão ao Novo Mercado da B3 – Brasil, Bolsa , Balcão.

A companhia tem suas ações listadas na B3 sob o código TRIS3.  

Ações Trisul (TRIS3)

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A Safra Corretora não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório, tampouco de comunicar o leitor deste relatório, salvo quando deixar de cobrir qualquer das empresas analisadas neste relatório. As opiniões, estimativas, informações e projeções aqui expressas constituem a opinião do analista no momento em que emitiu o presente relatório e podem ser alteradas sem qualquer aviso. Preços e disponibilidade dos instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a alterações, independentemente de qualquer aviso. Os instrumentos discutidos nesse relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não considera objetivos de investimento, situação financeira e patrimonial ou interesses particulares de qualquer investidor. Os investidores devem obter ou realizar análise independente, considerando sua situação financeira e seus objetivos de investimento, antes de tomar uma decisão de investimento. Investimentos em títulos e valores mobiliários envolvem riscos, razão pela qual não há garantia de rentabilidade ou lucratividade de qualquer espécie. Os resultados obtidos com investimento em instrumentos financeiros podem variar e seu preço ou valor, direta ou indiretamente, pode subir ou descer. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. A Safra Corretora ou qualquer empresa do Grupo Safra não pode ser responsabilizada por danos diretos, indiretos, consequentes, reivindicações, custos, perdas ou despesas decorrentes da decisão de investimento em títulos e valores mobiliários, esteja esta decisão lastreada ou não nas recomendações expressas neste relatório. Os riscos em investimentos dessa natureza podem implicar, conforme o caso, na perda integral do capital investido ou, ainda, na necessidade de aporte suplementar de recursos. Nenhuma parte deste documento poderá ser reproduzida, distribuída ou copiada, no todo ou em parte, para qualquer finalidade, sem o prévio consentimento por escrito da Safra Corretora. Informações adicionais relativas às companhias ora analisadas neste relatório poderão ser prestadas mediante solicitação. ANALYST O(s) analista(s) responsável(is) pela elaboração do presente relatório declara(m) que as opiniões aqui expressas refletem única e exclusivamente seu ponto de vista e opiniões pessoais, e foi produzido de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Safra Corretora. A opinião do analista, por ser pessoal, pode diferir da opinião constante dos relatórios eventualmente emitidos por outros analistas, pela Safra Corretora e/ou por suas afiliadas e subsidiárias. A remuneração do analista de valores mobiliários é baseada na receita total da Safra Corretora, sendo parte desta proveniente das atividades relacionadas ao banco de investimento. 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