A MRV & Co divulgou resultado negativo no 1T22. O sucesso de vendas de empreendimentos de sua subsidiária americana, AHS, não foi suficiente para salvar o trimestre, pois a atual crise geopolítica e a consequente inflação de energia e commodities levaram a administração da empresa a promover uma revisão orçamentária (elevando a inflação do ano para 7% , de 4,5%), o que pressionou o ajuste da MRV. margem bruta para fracos 22,9% (de 30% no 1T21 e 25,7% no 4T21).

Na frente operacional, os lançamentos da MRV & Co representaram R$ 1,7 bilhão em VGV líquido, em linha com o 1T21, mas apresentaram retração de 46,3% no trimestre.

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A atividade de lançamentos mais fraca pode ser explicada principalmente pelos lançamentos da MRV - lançamentos de CVA caem para R$ 647 milhões (-54% A/A e -62% T/t), enquanto os lançamentos no sistema SBPE totalizaram R$ 392 milhões (+32% A/A mas -7% T/T).

Enquanto isso, suas vendas contratadas líquidas atingiram R$ 1,7 bilhão no 1T22 (+8% A/A, mas - 27% T/T), com esse resultado principalmente explicado por variações nas vendas de AHS, de R$ 223 milhões no 1T22 versus nenhuma venda no 1T21 e R US$ 771 milhões no 4T21.

Em suma, apesar dos resultados fracos, mantemos nossa classificação Compra para MRV & Co. Embora a MRV Brasil deva continuar sofrendo os impactos mais fortes da inflação no curto prazo, ainda acreditamos que é uma das empresas mais bem posicionadas para atuar no segmento de baixa renda, além de apresentar flexibilidade para atuar no setor de construção residencial em geral , pois a empresa apresenta um mix de portfólio equilibrado, com grande flexibilidade para atuar nos segmentos de média e média/baixa renda.

Vale a pena investir em MRVE3?

  1. Alto potencial de crescimento, com uma exposição crescente ao mercado imobiliário dos EUA;
  2. Carteira defensiva com uma ampla diversificação de risco;
  3. Posição de liderança no segmento de baixa renda no Brasil e método de construção econômico.

Quais os riscos ao investir em MRVE3?

  1. Mudanças estruturais no programa 'Casa Verde e Amarela', comprometendo a viabilidade do negócio;
  2. Aumento da taxa de desemprego, com aumento da inadimplência e redução da demanda;
  3. Maior inflação da construção, prejudicando a velocidade de vendas e as margens da empresa; e
  4. Taxas de juros mais altas, mantendo elevados custos de financiamento aos consumidores.

Sobre a MRV (MRVE3)

A MRV Engenharia e Participações S.A. (MRV) é a maior incorporadora e construtora brasileira no segmento de empreendimentos residenciais populares em número de unidades incorporadas e cidades atendidas.

A larga experiência e estrutura operacional da companhia lhe permite combinar uma atuação voltada para o segmento de empreendimentos residenciais econômicos com boa rentabilidade.

Em todas as cidades onde atua, a companhia foca sua atuação primordialmente no programa habitacional Minha Casa, Minha Vida. 

Com esse foco de atuação e uma linha de produtos padronizada, acredita-se que a MRVE3 obtém escala industrial de produção, o que lhe proporciona elevado grau de especialização de processos, baixo custo de produção e qualidade diferenciada no segmento em que atua.

Listada na B3, as ações da MRV são negociadas pelo ticker MRVE3. 

Ações MRV (MRVE3)

IMPORTANT GENERAL DISCLOSURES Este relatório tem caráter meramente informativo e não constitui oferta de compra ou de venda de títulos ou valores mobiliários ou de instrumentos financeiros de quaisquer espécies ou de participação em qualquer estratégia de negociação. As informações expressas neste documento são obtidas de fontes públicas disponíveis até a data da sua elaboração pela equipe de Análises Gráficas da Safra Corretora, e são consideradas seguras. A Safra Corretora ou qualquer de suas afiliadas não garante, expressa ou implicitamente, a completude, confiabilidade ou exatidão de tais informações, nem este relatório pretende ser uma base de dados e informações completa ou resumida sobre os títulos ou valores mobiliários, instrumentos financeiros, mercados ou produtos aqui referidos. A Safra Corretora não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório, tampouco de comunicar o leitor deste relatório, salvo quando deixar de cobrir qualquer das empresas analisadas neste relatório. As opiniões, estimativas, informações e projeções aqui expressas constituem a opinião do analista no momento em que emitiu o presente relatório e podem ser alteradas sem qualquer aviso. Preços e disponibilidade dos instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a alterações, independentemente de qualquer aviso. Os instrumentos discutidos nesse relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não considera objetivos de investimento, situação financeira e patrimonial ou interesses particulares de qualquer investidor. Os investidores devem obter ou realizar análise independente, considerando sua situação financeira e seus objetivos de investimento, antes de tomar uma decisão de investimento. Investimentos em títulos e valores mobiliários envolvem riscos, razão pela qual não há garantia de rentabilidade ou lucratividade de qualquer espécie. Os resultados obtidos com investimento em instrumentos financeiros podem variar e seu preço ou valor, direta ou indiretamente, pode subir ou descer. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. A Safra Corretora ou qualquer empresa do Grupo Safra não pode ser responsabilizada por danos diretos, indiretos, consequentes, reivindicações, custos, perdas ou despesas decorrentes da decisão de investimento em títulos e valores mobiliários, esteja esta decisão lastreada ou não nas recomendações expressas neste relatório. Os riscos em investimentos dessa natureza podem implicar, conforme o caso, na perda integral do capital investido ou, ainda, na necessidade de aporte suplementar de recursos. Nenhuma parte deste documento poderá ser reproduzida, distribuída ou copiada, no todo ou em parte, para qualquer finalidade, sem o prévio consentimento por escrito da Safra Corretora. Informações adicionais relativas às companhias ora analisadas neste relatório poderão ser prestadas mediante solicitação. ANALYST O(s) analista(s) responsável(is) pela elaboração do presente relatório declara(m) que as opiniões aqui expressas refletem única e exclusivamente seu ponto de vista e opiniões pessoais, e foi produzido de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Safra Corretora. A opinião do analista, por ser pessoal, pode diferir da opinião constante dos relatórios eventualmente emitidos por outros analistas, pela Safra Corretora e/ou por suas afiliadas e subsidiárias. A remuneração do analista de valores mobiliários é baseada na receita total da Safra Corretora, sendo parte desta proveniente das atividades relacionadas ao banco de investimento. Desta forma, como todos os colaboradores da Safra Corretora, suas subsidiárias e afiliadas, a remuneração dos analistas é impactada pela rentabilidade global e pode estar indiretamente relacionada a este relatório. No entanto, o(s) analista(s) responsável(is) por este relatório declara(m) que nenhuma parte de sua remuneração esteve, está ou estará direta ou indiretamente relacionada a qualquer recomendação ou opinião específica contida aqui ou vinculada à precificação de quaisquer dos ativos aqui discutidos. 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