A Rumo divulgou resultado neutro no 4T21, com prejuízo líquido de R$ 68 milhões, impactado negativamente pelo aumento de suas despesas financeiras, relacionado a maiores taxas de juros no período.

Em poucas palavras, a Rumo apresentou um aumento de, aproximadamente, 26% A/A em sua receita líquida para R$2,2 bilhões, explicado principalmente por um aumento de cerca de 30% A/A nos volumes expedidos em sua malha ferroviária, para 18 bilhões de TKU, além de um ligeiro aumento de 2,7% A/A da tarifa cobrada.

Saiba mais:
Conheça aqui os serviços exclusivos da Safra Corretora
> Acompanhe as análises do Safra em nosso canal no Telegram

O aumento observado nos volumes expedidos em suas ferrovias foi positivamente impactado pelos ganhos operacionais e pela antecipação da safra de soja, que permitiu à empresa aumentar em aproximadamente 10p.p sua participação de mercado no porto de Santos.

Destacamos que a operação da Malha Norte (a linha ferroviária mais representativa da Rumo), apresentou um forte aumento de 36% A/A nos volumes movimentados, para 14,4 bilhões de TKUs, auxiliado pelo ramp-up da Malha Central. Quanto à operação Sul, os volumes cresceram cerca de 9% A/A, para 2,8 bilhões de TKUs.

Mantemos nosso rating Compra para a Rumo, considerando o atrativo potencial de valorização das ações da empresa, sua robusta tese de investimento baseada no crescimento do agronegócio brasileiro e a melhoria dos resultados impulsionados pelo ramp-up da Malha Central.

O EBITDA da Rumo aumentou 20,4% A/A para aproximamente R$1bi, apesar do crescimento observado nos custos. O resultado positivo foi explicado pelo já mencionado aumento da receita da companhia, resultado suavizado pelo forte aumento nas despesas com combustível que saltaram 47% A/A.

Os custos fixos e SG&A da Rumo aumentaram 3,4% A/A. A empresa reportou um prejuízo líquido de R$ 68 milhões contra um lucro líquido de R$ 175 milhões no 4T21.

A depressão da empresa foi influenciada principalmente por maiores despesas financeiras líquidas de R$ 501 milhões (versus R$ 205 milhões no 1T21), levando o custo da dívida líquida abrangente a aumentar, principalmente devido a

  • Maiores despesas com juros, de R$ 84 milhões e;
  • Despesas não recorrentes de R$ 203 milhões relacionadas a operações de swap que foram dissolvidas.

acoes rumo rail3.jpg

Vale a pena investir em RAIL3?

  1. Pré-pagamento das outorgas relativas à renovação das concessões Malha Paulista e Malha Central;
  2. Perfil monopolista, uma vez que a concorrência nas redes ferroviárias só existe a partir de caminhões;
  3. Conta com barreira de entrada relevante, pois o segmento é altamente intensivo em capital e demanda muito know-how regulatório.
  4. Empresa exposta ao crescimento do agronegócio no Brasil;
  5. Equipe de gestão altamente capacitada e confiável.

Quais são os principais riscos de RAIL3

  1. Quebra da safra agrícola no país, especialmente soja e milho no Mato Grosso.

Sobre a Rumo (RAIL3)

A Rumo é a empresa resultante da fusão entre Rumo Logística e ALL - América Latina Logística, concluída em 2016. Oferece serviços logísticos de transporte ferroviário, elevação portuária e armazenagem. A principal área de atuação se estende sobre os Estados de Mato Grosso, São Paulo e os Estados da região sul do Brasil, onde quatro dos portos mais ativos do país estão localizados (através dos quais a maior parte da produção de grãos do Brasil é exportada).

 

Saiba mais:
> Análise de empresas: Veja 5 conceitos para entender um balanço trimestral
> Primeiros Passos: Aprenda o que esperar da renda variável
> Apenas comprado ou também vendido? Conheça os tipos de fundos que investem em ações

 

Possui e opera uma grande base de ativos, incluindo uma rede ferroviária que consiste em cinco concessões com aproximadamente 13.500 quilômetros de linhas, 1.200 locomotivas e 33.000 vagões, além de centros de distribuição e instalações de armazenamento. Opera 12 principais terminais de transbordo, tanto diretamente quanto em regime de parceria, com capacidade de armazenagem estática de aproximadamente 900 mil toneladas, onde pode armazenar grãos, açúcar e outras commodities, o que os permite oferecer um serviço logístico completo e eficiente aos clientes.

IMPORTANT GENERAL DISCLOSURES Este relatório tem caráter meramente informativo e não constitui oferta de compra ou de venda de títulos ou valores mobiliários ou de instrumentos financeiros de quaisquer espécies ou de participação em qualquer estratégia de negociação. As informações expressas neste documento são obtidas de fontes públicas disponíveis até a data da sua elaboração pela equipe de Análises Gráficas da Safra Corretora, e são consideradas seguras. A Safra Corretora ou qualquer de suas afiliadas não garante, expressa ou implicitamente, a completude, confiabilidade ou exatidão de tais informações, nem este relatório pretende ser uma base de dados e informações completa ou resumida sobre os títulos ou valores mobiliários, instrumentos financeiros, mercados ou produtos aqui referidos. A Safra Corretora não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório, tampouco de comunicar o leitor deste relatório, salvo quando deixar de cobrir qualquer das empresas analisadas neste relatório. As opiniões, estimativas, informações e projeções aqui expressas constituem a opinião do analista no momento em que emitiu o presente relatório e podem ser alteradas sem qualquer aviso. Preços e disponibilidade dos instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a alterações, independentemente de qualquer aviso. Os instrumentos discutidos nesse relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não considera objetivos de investimento, situação financeira e patrimonial ou interesses particulares de qualquer investidor. Os investidores devem obter ou realizar análise independente, considerando sua situação financeira e seus objetivos de investimento, antes de tomar uma decisão de investimento. Investimentos em títulos e valores mobiliários envolvem riscos, razão pela qual não há garantia de rentabilidade ou lucratividade de qualquer espécie. Os resultados obtidos com investimento em instrumentos financeiros podem variar e seu preço ou valor, direta ou indiretamente, pode subir ou descer. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. A Safra Corretora ou qualquer empresa do Grupo Safra não pode ser responsabilizada por danos diretos, indiretos, consequentes, reivindicações, custos, perdas ou despesas decorrentes da decisão de investimento em títulos e valores mobiliários, esteja esta decisão lastreada ou não nas recomendações expressas neste relatório. Os riscos em investimentos dessa natureza podem implicar, conforme o caso, na perda integral do capital investido ou, ainda, na necessidade de aporte suplementar de recursos. Nenhuma parte deste documento poderá ser reproduzida, distribuída ou copiada, no todo ou em parte, para qualquer finalidade, sem o prévio consentimento por escrito da Safra Corretora. Informações adicionais relativas às companhias ora analisadas neste relatório poderão ser prestadas mediante solicitação. ANALYST O(s) analista(s) responsável(is) pela elaboração do presente relatório declara(m) que as opiniões aqui expressas refletem única e exclusivamente seu ponto de vista e opiniões pessoais, e foi produzido de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Safra Corretora. A opinião do analista, por ser pessoal, pode diferir da opinião constante dos relatórios eventualmente emitidos por outros analistas, pela Safra Corretora e/ou por suas afiliadas e subsidiárias. A remuneração do analista de valores mobiliários é baseada na receita total da Safra Corretora, sendo parte desta proveniente das atividades relacionadas ao banco de investimento. Desta forma, como todos os colaboradores da Safra Corretora, suas subsidiárias e afiliadas, a remuneração dos analistas é impactada pela rentabilidade global e pode estar indiretamente relacionada a este relatório. No entanto, o(s) analista(s) responsável(is) por este relatório declara(m) que nenhuma parte de sua remuneração esteve, está ou estará direta ou indiretamente relacionada a qualquer recomendação ou opinião específica contida aqui ou vinculada à precificação de quaisquer dos ativos aqui discutidos. IMPORTANT INFOMATION ABOUT SAFRA A Safra Corretora, suas controladas, seus controladores ou sociedades sob controle comum declaram que: Têm interesses financeiros e/ou comerciais relevantes e/ou recebe remuneração por serviços prestados às empresas ou fundos: AES Tietê; Alupar Investimentos S.A; Azul; B2W Digital; B3; Banco BTG Pactual; Banco Pan; BR Distribuidora; BR Malls; Braskem; CBD; CCR; Cemig; Cesp; Cielo; Copasa; Copel; Cosan; CPFL Energia S.A; CSN; CTEEP; Cyrela; Cyrela Commercial Properties S.A.; Direcional; Duratex; Ecorodovias; Eletrobras; Embraer; Energias do Brasil; Energisa; Engie Brasil; Equatorial; Estácio; Even; Eztec; Fleury; Fras-le; Gerdau; Gerdau Metalúrgica; Gol; Helbor; Hypermarcas; Iguatemi; Itaú; Itaúsa; JSL; Kroton; Light; Linx; Localiza; Locamerica; Lojas Americanas; Lojas Renner; Mahle Metal Leve; Marcopolo; Mills; Movida; MRV; Petrobrás; Porto Seguro; Raia; Randon; Rumo; Sabesp; Santos Brasil; Ser Educacional; Sul America; TAESA; Tecnisa; Tegma; Telefônica; Tenda; Tim; Tupy; Ultrapar; Usiminas; Vale; Via Varejo; Weg. Companhia de Gás de Minas Gerais – GASMIG; Kazzas Incorporações e Construções S.A; Klabin S.A, Hemisfério Sul Investimentos S.A.; JS Real Estate Multigestão Fundo de Investimento Imobiliário; Quasar FIP-IE; Pátria Edifícios Corporativos Fundo de Investimento Imobiliário – FII; Perfin Apollo Energia Fundo De Investimento em Participações em Infraestrutura – FIP; Raízen Energia S.A.; Notre Dame Intermédica Participações S.A; Companhia de Locação das Américas S.A; Marfrig Global Foods S.A.; Marisa Lojas S.A.