A Tenda apresentou resultados negativos no 1T22, embora dentro do esperado.

A empresa iniciou um movimento necessário para recuperar a rentabilidade, por isso está sendo mais seletiva em novos lançamentos e aumentando os preços em detrimento da velocidade de vendas.

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Ainda assim, continua severamente impactada pela maior inflação de materiais de construção, que resultou em novas revisões orçamentárias, contribuindo para o fraco desempenho financeiro.

Em poucas palavras, a Tenda lançou 7 projetos, totalizando R$467 milhões (-23,5% A/A e -44,1% T/t) em VGV, pois a empresa aguarda melhores condições de mercado para acelerar seus lançamentos.

Além disso, as vendas líquidas atingiram apenas R$ 579 milhões (-17,8% A/A e -25,9% T/t), principalmente devido a:

  • Uma abordagem mais conservadora em relação aos lançamentos;
  • Fraco desempenho nas vendas de lançamentos;
  • Estratégia da companhia de repassar os preços aos consumidores, com o ticket médio subindo para R$ 162,6 mil (+14,3% A/A e +3,3% T/t), o que em nossa visão é positivo.

Além disso, os distratos cresceram significativamente, representando 20,5% das vendas brutas (+7p.p. A/A e +6,7p.p. T/t).

Com isso, o índice SoS da Tenda caiu para 26,1% (-540bps A/A e -580bps T/t), reforçando o ambiente macroeconômico desafiador enfrentado pelas construtoras, principalmente aquelas que atuam no segmento de ultrabaixa renda.

Vale a pena investir em TEND3?

  1. Crescimento do banco de terrenos da empresa e volume de lançamentos;
  2. Recuperação do emprego e aumento da renda média da família;
  3. Manutenção de regras e execução do programa Minha Casa Minha Vida.

Quais os riscos ao investir em TEND3?

  1. Redução da disponibilidade de crédito no FGTS para financiamento habitacional;
  2. Mudanças nas regras do programa Minha Casa Minha Vida ou redução nos subsídios oferecidos pelo governo;
  3. Dificuldades na obtenção de licenças de operação para incorporação imobiliária nas cidades onde a companhia atua;
  4. Restrições de crédito na Caixa Econômica Federal, a maior fonte de financiamento para o segmento imobiliário no país.

Sobre a Tenda (TEND3)

A Tenda é uma das principais construtoras e incorporadoras do Brasil, proporcionando habitação popular para  famílias em seu primeiro imóvel.

Todos os empreendimentos são lançados nas faixas 1,5 e 2 do programa Minha Casa Minha Vida (MCMV), voltado para famílias com renda familiar mensal bruta de até R$ 4.000.

A TEND3 atua em 8 regiões metropolitanas brasileiras com um modelo de negócios que tem permitido crescer com qualidade e trazendo os retornos esperados pelos acionistas.

Listada na B3, as ações da Tenda são negociadas sob o ticker TEND3.

Ações Tenda (TEND3)

IMPORTANT GENERAL DISCLOSURES Este relatório tem caráter meramente informativo e não constitui oferta de compra ou de venda de títulos ou valores mobiliários ou de instrumentos financeiros de quaisquer espécies ou de participação em qualquer estratégia de negociação. As informações expressas neste documento são obtidas de fontes públicas disponíveis até a data da sua elaboração pela equipe de Análises Gráficas da Safra Corretora, e são consideradas seguras. A Safra Corretora ou qualquer de suas afiliadas não garante, expressa ou implicitamente, a completude, confiabilidade ou exatidão de tais informações, nem este relatório pretende ser uma base de dados e informações completa ou resumida sobre os títulos ou valores mobiliários, instrumentos financeiros, mercados ou produtos aqui referidos. A Safra Corretora não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório, tampouco de comunicar o leitor deste relatório, salvo quando deixar de cobrir qualquer das empresas analisadas neste relatório. As opiniões, estimativas, informações e projeções aqui expressas constituem a opinião do analista no momento em que emitiu o presente relatório e podem ser alteradas sem qualquer aviso. Preços e disponibilidade dos instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a alterações, independentemente de qualquer aviso. Os instrumentos discutidos nesse relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não considera objetivos de investimento, situação financeira e patrimonial ou interesses particulares de qualquer investidor. Os investidores devem obter ou realizar análise independente, considerando sua situação financeira e seus objetivos de investimento, antes de tomar uma decisão de investimento. Investimentos em títulos e valores mobiliários envolvem riscos, razão pela qual não há garantia de rentabilidade ou lucratividade de qualquer espécie. Os resultados obtidos com investimento em instrumentos financeiros podem variar e seu preço ou valor, direta ou indiretamente, pode subir ou descer. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. A Safra Corretora ou qualquer empresa do Grupo Safra não pode ser responsabilizada por danos diretos, indiretos, consequentes, reivindicações, custos, perdas ou despesas decorrentes da decisão de investimento em títulos e valores mobiliários, esteja esta decisão lastreada ou não nas recomendações expressas neste relatório. Os riscos em investimentos dessa natureza podem implicar, conforme o caso, na perda integral do capital investido ou, ainda, na necessidade de aporte suplementar de recursos. Nenhuma parte deste documento poderá ser reproduzida, distribuída ou copiada, no todo ou em parte, para qualquer finalidade, sem o prévio consentimento por escrito da Safra Corretora. Informações adicionais relativas às companhias ora analisadas neste relatório poderão ser prestadas mediante solicitação. ANALYST O(s) analista(s) responsável(is) pela elaboração do presente relatório declara(m) que as opiniões aqui expressas refletem única e exclusivamente seu ponto de vista e opiniões pessoais, e foi produzido de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Safra Corretora. A opinião do analista, por ser pessoal, pode diferir da opinião constante dos relatórios eventualmente emitidos por outros analistas, pela Safra Corretora e/ou por suas afiliadas e subsidiárias. A remuneração do analista de valores mobiliários é baseada na receita total da Safra Corretora, sendo parte desta proveniente das atividades relacionadas ao banco de investimento. Desta forma, como todos os colaboradores da Safra Corretora, suas subsidiárias e afiliadas, a remuneração dos analistas é impactada pela rentabilidade global e pode estar indiretamente relacionada a este relatório. No entanto, o(s) analista(s) responsável(is) por este relatório declara(m) que nenhuma parte de sua remuneração esteve, está ou estará direta ou indiretamente relacionada a qualquer recomendação ou opinião específica contida aqui ou vinculada à precificação de quaisquer dos ativos aqui discutidos. 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