As opções são tipos de derivativos, que dão o direito ao investidor de comprar ou vender um ativo em uma data determinada e por um valor previamente estipulado.

Apesar de conceder o direito de compra ou venda, as opções não dão a obrigação de realizar essas movimentações, o que permite que você faça estratégias de proteção dos investimentos caso ocorram oscilações no mercado de renda variável.

Para investir no mercado de opções, você deve ter um perfil mais propenso a riscos, já que há a possibilidade de perda total de capital em cada operação. Para saber mais sobre o assunto e investir com mais segurança, acompanhe este artigo.

Como funcionam as opções
O mercado de opções é um investimento com todas as suas operações feitas na B3, a bolsa de valores brasileira. Nesse mercado, você pode comprar ou vender ativos em uma data futura por um preço determinado no momento da aquisição dos títulos.

Nesse mercado, existem dois tipos de operações: opções de compra, também chamadas de Call, e opções de venda, Put. Veja as diferenças:

Opções de compra (Call)
Quem investe em compra de opções espera que o ativo se valorize, obtendo lucro com o ganho de valor do ativo na operação. Nesse caso, portanto, o investidor exerce o direito, paga o valor acordado previamente e recebe um ativo que está valendo mais do que o preço anterior.

Opções de venda (Put)
Quem investe em venda de opções espera que o ativo siga o caminho contrário, se desvalorizando. Assim, o lucro obtido é com a perda de valor do ativo na operação. Nesse caso, o investidor exerce o direito de venda do ativo por um preço maior do que o valor atual do ativo, recebendo a diferença desses valores.

Como funciona a negociação dos ativos?
Para participar do mercado de opções, é necessário pagar um valor, chamado de prêmio, pela opção. Caso você não exerça o direito adquirido de compra do ativo, você perde o valor dado como prêmio.

Para que seu investimento se torne rentável, o valor dele ao final do prazo deve ser maior que o valor inicial da aplicação, mais o prêmio pago para ter a opção. 

O valor final das opções é chamado de strike. Assim, para que você tenha lucro com a operação de call, o valor precisa ser maior que o strike somado ao prêmio. Confira o exemplo:

  • Ativo com valor de R$ 50,00;
  • Prêmio de R$ 0,50;
  • Strike de R$ 50,50,
  • Lucro zero, já que o strike tem o mesmo valor do ativo anteriormente somado ao valor pago no prêmio.

Nas operações de put, o valor do ativo negociado deve ser abaixo do preço de strike mais o prêmio, para que você obtenha lucro. Assim, você lucra com a venda de um ativo cuja o valor está, ao final do prazo, abaixo do valor estipulado anteriormente.

Vale ressaltar que o valor do prêmio é perdido caso o titular — que é quem adquiriu a opção — não exerça a opção ao término do prazo. 

Tipos de vencimentos
O contrato de opção pode ter dois tipos distintos de vencimentos: o americano e o europeu. É importante conhecer essa característica, pois ela influencia na possibilidade de encerramento antecipado das opções. Confira:

  • Americano: as opções podem ser utilizadas até o prazo final, possibilitando, portanto, que o investidor a execute de maneira antecipada, de acordo com suas preferências e rentabilidade do ativo,
  • Europeu: nesse caso, as opções só são executadas no dia do vencimento do contrato. Por isso, a compra ou venda do ativo-objeto em questão fica travada até que a data chegue.

Regras do mercado de opções
Para investir no mercado de opções, é necessário seguir e se orientar por algumas regras existentes na modalidade, como ativo, preço-alvo e mês de vencimento. Na hora de escolher, você insere dados como o ticker do produto, a letra de vencimento e o preço. Confira os códigos para cada vencimento para opções de call e put:

  • Janeiro: call (A), put (M);
  • Fevereiro: call (B), put (N);
  • Março: call (C), put (O);
  • Abril: call (D), put (P);
  • Maio: call (E), put (Q);
  • Junho: call (F), put (R);
  • Julho: call (G), put (S);
  • Agosto: call (H), put (T);
  • Setembro: call (I), put (U);
  • Outubro: call (J), put (V);
  • Novembro: call (K), put (W),
  • Dezembro: call (L), put (X).

Glossário do mercado de opções
O mercado de opções da bolsa de valores tem alguns nomes importantes para você ter em mente antes de investir. Confira os principais termos existentes na categoria:

  • Call: contrato que dá o direito de compra do ativo;
  • Put: contrato que dá o direito de venda do ativo;
  • Ativo-objeto: ativo ao qual a opção dá direito no contrato;
  • Prêmio: valor pago inicialmente pela opção;
  • Titular: investidor que compra o contrato no mercado;
  • Lançador: investidor que vende o contrato de opção e se compromete a vender ou comprar o ativo posteriormente,
  • Strike: preço que o investidor irá pagar para exercer a opção. 

Imposto de renda
Ao investir em opções no mercado financeiro, você participa das mesmas regras de Imposto de Renda do mercado de renda variável, incluindo os custos de corretagem e emolumentos que são pagos à B3.

A tributação, portanto, é separada entre operações comuns, que são ordens de compra e venda executadas em dias diferentes, e operações de Day Trade, que são ordens de compra e venda executadas no mesmo dia.

Quem opta por investir em renda variável conta com isenção do IR sobre os lucros quando as vendas somam até R$ 20 mil no mesmo mês. Em caso de prejuízos, é possível abater o valor negativo de ganhos dos meses anteriores.

Caso os valores excedam as vendas de R$ 20 mil no mesmo mês, a tributação de Imposto de Renda é de 15% sobre os ganhos.