A TIM SA (TIMS3) sediou o Dia do Investidor esta semana, com sua administração destacando o plano estratégico divulgado recentemente (2021-23). O foco esteve principalmente em oportunidades de crescimento à frente, como implantação de 5G, consolidação de mercado, aceleração de FTTH (conexão de fibra ótica para as residências) e parcerias com Fintechs e OTTs.

Abaixo, resumimos algumas lições da reunião com TIMS3:

Consolidação do mercado móvel

A partir de 2022, a TIM deve começar a integrar as receitas de ativos móveis da Oi. As sinergias completas devem ser colhidas em 2023

O fechamento do negócio com a Oi deve ocorrer até o final deste ano, então o processo de migração de clientes deve levar até 12 meses para ser concluído.

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Portanto, em 2022, a contribuição da receita dos ex-clientes da Oi deve ser parcial, embora as sinergias de Capex já devam ser significativas.

Em 2023, as receitas desses clientes devem ser totalmente capturadas, permitindo que a TIM tenha uma forte contribuição em seu EBITDA (já que os clientes da Oi podem operar com margens operacionais acima do nível de 60%, considerando todas as potenciais diluições de custos).

O espectro e o compartilhamento da rede podem representar 60% das sinergias a serem obtidas no processo.

Leilão 5G

O leilão 5G deve trazer capacidade material para a indústria. O CEO da TIM, Pietro Labriola, lembrou que o leilão 5G no Brasil é único não só pelo seu porte (em termos de tamanho, frequência leiloada e volume de investimentos), mas também pelo fato de ser o único no mundo com ausência de um viés de cobrança, que tende a beneficiar o setor (já que os desembolsos devem ser direcionados para o aumento da cobertura e da qualidade dos serviços).

Em relação ao leilão, eles gostam da decisão da Anatel pela rede 5G Release 16.

Além disso, a empresa sinalizou maior interesse em licitar as bandas de 3,5 Ghz e 26 Ghz, descartando, pelo menos por enquanto, as bandas de 2,3 Ghz e 700 Mhz.

Embora o leilão 5G não esteja contemplado no plano estratégico, a TIM já está trabalhando no lançamento do 5G, com o 5G DSS como posição de mercado (7 clusters ativos e 3 cidades teste), em paralelo ao leilão 5G.

ESG em TIMS3

A TIM está comprometida com uma agenda ESG ambiciosa e em linha com um plano estratégico para melhorar a experiência do cliente.

E por último, mas não menos importante, a empresa anunciou os resultados alcançados em 2020 dentro das metas do plano 2020-22 na área de ESG.

Além disso, a empresa deu um passo além, estabelecendo metas ousadas para os próximos anos, entre as quais destacamos a redução de 50% nas reclamações de clientes na agência reguladora, meta que a nosso ver vai ao encontro da estratégia de melhoria da experiência do cliente para fortalecer o negócio principal da empresa

Nossa recomendação para TIMS3

Atualmente, temos recomendação de compra para as ações TIMS3, com preço-alvo de R$ 19,00.

Ações TIM Brasil (TIMS3)

Vale a pena investir em TIMS3?

  1. Consolidação de mercado é uma oportunidade para a Tim Brasil;
  2. Possibilidade de novos movimentos de M&A, a partir da venda de alguns players de infraestrutura.

Quais são os riscos de TIMS3?

  1. Piora do ambiente competitivo;
  2. Deterioração das condições macroeconômicas;
  3. Riscos regulatórios e tecnológicos (mudança do cenário da indústria ou antecipação dos ciclos de investimentos).

Sobre a TIM Brasil (TIMS3)

A Tim é, desde 2015, líder em cobertura 4G no País e referência como player de ultra banda larga móvel e fixa. Ao longo dos últimos anos, a Tim modernizou seus equipamentos e realizou aquisições – como a Intelig, em 2009, e a AES Atimus, em 2011 – reforçando seu compromisso com qualidade e acessibilidade.

Telefonia móvel, fixa e acesso à internet via modem, tablet, celular, além da ultra banda larga fixa, são os serviços que fazem parte do portfólio da Tim, negociada na B3 sob o ticker TIMS3.

A TIMS3 foi a primeira do mercado a apostar em novos formatos de ofertas – como a tarifação por dia de uso para voz e internet móvel ou a cobrança mensal dos planos via cartão de crédito.

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A Safra Corretora não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório, tampouco de comunicar o leitor deste relatório, salvo quando deixar de cobrir qualquer das empresas analisadas neste relatório. As opiniões, estimativas, informações e projeções aqui expressas constituem a opinião do analista no momento em que emitiu o presente relatório e podem ser alteradas sem qualquer aviso. Preços e disponibilidade dos instrumentos financeiros são apenas indicativos e estão sujeitos a alterações, independentemente de qualquer aviso. Os instrumentos discutidos nesse relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não considera objetivos de investimento, situação financeira e patrimonial ou interesses particulares de qualquer investidor. Os investidores devem obter ou realizar análise independente, considerando sua situação financeira e seus objetivos de investimento, antes de tomar uma decisão de investimento. 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