Para o mês de janeiro, o Safra segue com uma postura cautelosamente otimista para o mercado de ações. Se por um lado as incertezas relacionadas ao equilíbrio fiscal permanecem no radar, boa parte delas já estão incorporadas nos preços dos ativos (Ibovespa negocia a 6,7x o P/L 2023e) e qualquer melhora de perspectiva, mesmo que marginal, poderia gerar uma expansão dos múltiplos de negociação de nossa bolsa.

A carteira Top 10 Ações tem execução automática, e o investidor tem a tranquilidade da atualização mensal da composição, que é feita mensalmente pelos especialistas da Safra Corretora.

Para o mês de janeiro, o Safra retirou Itaú e Porto da Carteira recomendada Top 10 Ações. Em substituição, entraram na carteira as ações de Itaúsa, BB Seguridade e BTG Pactual. 

O Safra está retirando Itaú Unibanco, apesar de gostar muito de sua tese, para dar espaço a Itaúsa, entendendo que o ativo está subavaliado no momento, mais descontada que o próprio banco Itaú, principal posição de seu portfólio (enquanto ITSA sobe +10% no ano, ITUB, cerca de 90% do portfólio de Itaúsa, sobe +20%). 

Também foi retirada a ação do Porto, apesar da perspectiva de melhores resultados olhando adiante, pois no momento há uma melhor oportunidade em BB Seguridade, a dinâmica ainda crescente de prêmios emitidos, algo que deve persistir em 2023, além de se consolidar como um dos melhores nomes do setor financeiro em termos de dividendos com a formalização de um payout de 95% (acima dos níveis atuais de 80%). 

Entrou na carteira a ação do BTG Pactual, pois a companhia deve continuar apresentando bons resultados, beneficiados pelo desempenho consistente da área de Wealth e Asset
Management e Corporate Lending e ventos favoráveis da alta da taxa Selic na linha de “Interest and Others”.

Esta diversificação de receita deve representar uma fortaleza em momentos de baixa no ciclo de crédito. O Safra elevu ligeiramente a exposição a Vale, Rumo e CPFL para janeiro. Com isso, a carteira inicia o mês de janeiro com um beta de 0,93 (de 0,94 em dezembro).


Empresa (código) – Setor – Potencial de valorização

Itaúsa (ITSA4) - Financeiro - 46,9% 
Assai (ASAI3) - Consumo/Varejo - 23,3% 
Hypera (HYPE3) - Saúde - 25,7% 
BB Seguridade (BBSE3) - Financeiro - 11,2% 
Rumo (RAIL3) - Transportes  - 66,6% 
Vale (VALE3) - Mineração - 2,4% 
PetroRio (PRIO3) - Óleo e Gás - n.a.
Iguatemi (IGTI11) - Shoppings 64,9% 
BTG Pactual (BPAC11) - Financeiro 25,3% 
CPFL (CPFE3) - Utilidades Públicas - 9,9% 

Confira a íntegra do relatório da Carteira Top 10 ações neste link