Em sua última reunião, o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) reduziu a taxa Selic para 2,25% ao ano. Para o nosso time de Macroeconomia, a taxa básica de juros ainda sofrerá três novos cortes, atingindo o patamar de 1,5% ao ano em outubro. É neste cenário que os analistas da nossa Corretora publicam a carteira recomendada de dividendos para julho.

Investir em dividendos é uma estratégia mais conservadora de aplicação na renda variável. Embora as ações estejam sujeitas a oscilações nos preços de mercado, existem empresas com histórico de distribuir rendimentos periódicos bastante superiores aos níveis atuais da taxa Selic. 

Para este mês, os analistas da nossa Corretora mantêm 10 ativos na carteira, mas realizam uma troca: saem as ações da Cesp e entram as ações da BB Seguridade. 

Em junho, a carteira apresentou uma performance de 6,71%. Esse desempenho se compara à alta de 8,95% do Idiv, principal índice de ações para a estrtégia de dividendos. 

Quando se analisa uma carteira de dividendos, além de avaliar a performance das ações, é importante observar o rendimento médio estimado para ser pago aos acionistas, conhecido como dividend yield médio. Para a carteira da Safra Corretora, esse indicador está projetado em 6,1%. Como base de comparação, o título público do Tesouro Direto indexado à inflação e com vencimento em 2035 paga uma taxa de 4,12% ao ano.

Para este mês, a carteira conta com as seguintes ações:

 

Abaixo, você também encontra as explicações escritas pelos nossos analistas para cada papel na carteira.

INCLUSÃO

  • BB Seguridade (BBSE3)
Embora a companhia deva apresentar menores resultados financeiros, por conta dos efeitos da queda na taxa Selic, vemos a companhia como uma das principais players de dividendos dentre as empresas do setor financeiro, com um dividend yield de 6% para 2020 – isso dadas as boas perspectivas de crescimento de seus lucros nos próximos anos. Esperamos uma alta nos prêmios com uma ligeira alta no segmento de vida e uma boa performance no segmento rural. Dividend yield estimado em 6,1%.

Fluxo de pagamento de dividendos: semestral

MANUTENÇÃO

  • TIM PARTICIPAÇÕES (TIMP3)

Mantivemos TIM na carteira recomendada. Esperamos bons números para os próximos resultados. Apesar de a receita crescer em um ritmo mais fraco nesse trimestre, esperamos que a boa gestão de custos e despesas da empresa, deve garantir crescimento de EBITDA.

Fluxo de pagamento de dividendos: semestral

  • ENGIE (EGIE3)

Mantemos Engie em nossa carteira recomendada seguindo nossa estratégia de mitigação de riscos contra os impactos da pandemia causada pelo Covid-19. Engie é uma empresa que atua nos segmentos de geração e transmissão de energia elétrica, contando com um portfólio bem diversificado que mitiga riscos. No ano passado, a empresa adquiriu da Petrobras a transportadora de gás TAG, o que abre uma via de oportunidades no futuro. Além disso, Engie distribui bons dividendos recorrentemente, aumentando a atratividade das ações e ainda apresenta potencial de ganhos no curto prazo.

Fluxo de pagamento de dividendos: quadrimestral.

  • BRADESCO (BBDC4)

Estamos mantendo Bradesco na carteira recomendada do mês. Apesar de o banco ter divulgado um resultado fraco, com significativo aumento de provisões para fazer frente a um cenário mais desafiador e sinais de deterioração de carteira, ainda achamos a ação do banco atrativa, dado o atual patamar de valuation. Vemos Bradesco sendo negociado a ˜~6.0x P/L para 2020, abaixo dos seus pares.

Fluxo de pagamento de dividendos aproximado: Mensal

  • CPFL (CPFE3)

Mantemos CPFL em nossa carteira recomendada, reforçando nossa estratégia de mitigação de risco em face à pandemia causada pelo Covid-19. CPFL é uma empresa de qualidade comprovada pelo mercado. Apesar de no curto prazo a demanda ser impactada pelo confinamento, a regulação do setor de energia elétrica oferece equilíbrio econômico para as distribuidoras e a CPFL deve ser capaz de gerenciar a situação sofrendo menos impactos que outros setores. A CPFL possui pontos de atratividade para investidores: (i) crescimento via aquisições no segmento de distribuição e geração; (ii) distribuição de dividendos.

Fluxo de pagamento de dividendos aproximado: Anual

  • ITAÚ UNIBANCO (ITUB4)

Gostamos da relação risco-retorno da ação. Itaú deve entregar valor aos seus acionistas no médio e longo prazo, através da combinação do ROE acima de seu custo de capital, com alto dividendo e deve seguir como o banco mais rentável do setor, embora seus pares estejam próximos em termos de rentabilidade.

Fluxo de pagamento de dividendos aproximado: Mensal

  • B3 (B3SA3)

Estamos mantendo B3 na carteira recomendada por conta de earnings momentum. A companhia vem apresentando uma sequência de fortes volumes de negociação em sua divisão de ações, o que, somado com a pequena estrutura de custos, deve garantir bons resultados, com EBITDA e lucro crescendo dois dígitos.

Fluxo de pagamento de dividendos aproximado: Trimestral

  • QUALICORP (QUAL3)
Acreditamos que Qualicorp está negociando com desconto em relação ao que a ação pode potencialmente atingir (estimamos um múltiplo P/L justo de 15,5x vs níveis atuais de 13,6x dado seus bons fundamentos, ROE de ~30%). No curto prazo, os resultados podem sofrer com a recessão resultante da quarentena, mas após essa crise ainda vemos espaço para sólidos lucros, o que poderia contribuir para alta das ações da Qualicorp. Digitalização e o foco da gestão no crescimento podem gerar frutos.
 
Fluxo de pagamento de dividendos aproximado: Trimestral
  • VALE (VALE3)
Mantemos Vale na carteira por acreditar que ela deva se beneficiar da retomada da atividade econômica na China, com a manutenção na demanda por minério de ferro e da esperada tendência de diminuição de custos ao longo do ano. Embora a Vale tenha revisado o guidance de produção de 2020 para baixo, o preço do minério se mantém em um patamar elevado e deve compensar parcialmente esta redução. A situação financeira da empresa permanece sólida e a intenção é retomar o pagamento de dividendos após a diminuição das incertezas trazidas pela pandemia de Covid-19.
 
Fluxo de pagamento de dividendos aproximado: Anual
  • TAESA (TAEE11)
É uma player defensiva no setor de energia, visto que o segmento de transmissão possui receitas mais previsíveis (receita fixa com reajuste anual pela inflação). Sólida geração de caixa garante um bom dividend yield estimado para o ano de 2020 (8,7%).
 
Fluxo de pagamento de dividendos aproximado: Trimestral