Devido à contração da atividade econômica que deve ocorrer neste ano, nossa equipe de Macroeconomia revisou as projeções para a inflação. Isso porque, segundo nossos especialistas, o hiato do produto deve ficar maior e permanecer aberto por mais tempo do que era previsto.

O hiato do produto é a diferença entre o PIB efetivamente registrado e o PIB potencial, aquele que reflete a atividade no caso de plena utilização dos recursos disponíveis, sem gerar pressões inflacionárias. Nosso time de Macroeconomia estima que esse hiato fechará apenas ao fim de 2023, um ano mais tarde do que o projetado anteriormente.

Com isso, os modelos do Safra apontam inflação ainda mais baixa. A projeção para o IPCA em 2020 foi revisada de 2,2% para 2,1%. Para 2021, de 3,5% para 3,3%.

Isso significa que, se a projeção de nossa equipe se materializar, a inflação terminará o ano abaixo do piso da meta estabelecida pelo Banco Central (o centro da meta para 2020 é de 4%, com margens de 1,5 ponto porcentual). Já em 2021, a inflação acabaria dentro da banda (em 2021, o centro da meta cai a 3,75%).