A expansão do coronavírus segue assustando investidores e os fundos imobiliários (FIIs) também vêm sofrendo com a aversão a risco.

Desde 7 de fevereiro, nossa Carteira de Recomendada de Fundos Imobiliários registrou queda de 2,43%. No mesmo período, o índice Ifix, que mede o desempenho desse mercado, caiu 2,05%.

Os especialistas de nossa corretora destacam o desempenho no mês passado dos fundos VBI Logística (+0,76%), Vinci Offices (-0,79%) e CSHG Recebíveis Imobiliários (-1,04%). Desde o início, em 11 de dezembro de 2019, a carteira apresenta valorização de 3,17%, contra 0,26% do Ifix.

Redução de risco

Para o mês de março, a fim de reduzir a volatilidade de nossa carteira, optamos por acrescentar o fundo Kinea Índice de Preços (KNIP11), cuja carteira está quase inteiramente alocada em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs).

O KNIP oferece proteção em meio ao cenário mais volátil em que estamos vivendo por ter 97% dos seus ativos indexados ao IPCA.

Em dezembro, o fundo investiu em quatro novos CRIs:

  • No Shopping Balneário Camburiú-SC;
  • Em lajes corporativas na região da Faria Lima e shoppings de propriedade de uma empresa;
  • Na aquisição de 12 lajes corporativas do tipo A/B localizadas em SP e RJ;
  • Em projeto de desenvolvimento de uma torre corporativa padrão AAA na região da Faria Lima.

O fundo fará sua sexta emissão de cotas que compreende um valor total de até R$ 752,9 milhões. Os recursos captados serão usados para a aquisição principalmente de CRI, LH, LIG e outros ativos financeiros.

Dividendos

Com o novo papel, o dividend yield estimado do portfólio, formado por nove fundos, está em 6,9%, remuneração que traz um prêmio de 4,65 pontos porcentuais em relação a uma NTN-B (título público atrelado à inflação) de quatro anos.

Na comparação com juros de curto prazo, o rendimento tende a ser ainda mais atrativo. Com o aumento das incertezas em relação ao impacto da doença sobre o crescimento econômico mundial, agora esperamos uma queda de 0,5 ponto porcentual na Selic na próxima reunião do Copom do dia 18, e uma queda de 0,25 ponto na reunião seguinte, levando a Selic para 3,5%.

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