A produção industrial caiu 18,8% em abril, considerando a variação mensal, resultado que surpreendeu positivamente. Nossa equipe de Macroeconomia, por exemplo, esperava uma queda de 27,9%.

Ainda assim, foi a maior queda já observada na série histórica e a produção acumulou queda de 26,1% em dois meses. A composição da pesquisa revela que todas as categorias dentro da indústria de transformação (que contraiu 23,0%) apresentaram forte retração.

Destaque para as quedas da produção de bens de consumo duráveis (-79,6%) e bens de capital (-41,5%). Além disso, a queda de 14,8% na produção de bens intermediários aponta para um fraco desempenho da indústria à frente. Apenas a indústria extrativa não apresentou queda em abril, permanecendo estável em relação à março, mas vale lembrar que já observamos quedas ao longo do 1T20 (-5,0% no período).

Esta semana conheceremos os dados sobre a produção de veículos em maio e então será possível observar se já tivemos alguma recuperação no período (cenário que não parece ser o mais provável).

Por fim, ainda que o dado tenha sido menos negativo, nosso time de Macroeconomia reitera a projeção para o PIB do segundo trimestre em -9,3%, considerando a variação trimestral dessazonalizada. Para o PIB do ano, nossa projeção é de contração de 5,7%.