Apesar dos bons números de atividade divulgados nos últimos dias, o Ibovespa passou por uma correção nesta semana, um movimento comum após períodos de fortes ganhos.

O principal índice de ações do Brasil registrou recuo semanal de 0,5%, aos 129,4 mil pontos. O destaque positivo foi a Embraer (EMBR3), que disparou mais 20% na semana, diante das conversas para uma fusão da sua subsidiária Eve com a americana Zanite.

No mercado de câmbio, o dólar teve alta semanal de 1,8%, cotado a R$ 5,13.

Já o S&P 500 voltou a bater recorde nos Estados Unidos. O índice americano ganhou 0,4% na semana, enquanto o europeu Stoxx 600 subiu 1,1% no mesmo período. Veja a seguir alguns dos destaques da semana.

Inflação americana

O principal número da semana foi o CPI, índice americano de preços ao consumidor, que subiu 0,6% no mês passado, na comparação com abril. Já em 12 meses, o índice teve aumento de 5%, o maior desde agosto de 2008.

Os números vieram acima das expectativas do mercado e do Safra, mas a leitura que predominou entre os investidores foi que se trata de uma pressão temporária sobre os preços, uma visão que é defendida atualmente pelo banco central americano.

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Isso porque o forte avanço anual da inflação está associado à baixa base de comparação com os meses de 2020, sobretudo em atividades que haviam sido fortemente atingidas pela pandemia e agora se recuperam, em meio à vacinação no país.

Outro fator que vale menção são os gargalos nas cadeias de suprimentos, como a escassez de semicondutores, que tem pressionado a indústria de automóveis.

IPCA em alta

No noticiário interno, o IBGE informou que a inflação oficial de maio acelerou para 0,83%, a maior taxa para o mês desde 1996. Com isso, o IPCA acumula alta de mais de 8% nos últimos 12 meses. O resultado ficou acima da projeção do mercado e do Safra.

A principal surpresa foi a pressão na categoria de transportes, em razão da alta de quase 3% da gasolina no mês passado. Já o maior impacto no índice, como se esperava, veio do grupo de habitação, por conta dos aumentos nos preços da energia elétrica, bem como da taxa de água e esgoto e do gás.

Diante da força dos preços administrados neste ano, nosso cenário-base para o IPCA passou a ser de alta de 5,9% em 2021, o que representa 0,65 ponto porcentual acima do teto da meta perseguida pelo Banco Central.

Varejo e serviços

Na agenda interna de indicadores de atividade, tivemos números de crescimento. As vendas no comércio varejista subiram 1,8% na passagem de março para abril, a maior alta para o mês desde 2000.

O resultado veio bem melhor do que o projetado pelo consenso de mercado e pelo Safra, com bons desempenhos inclusive de categorias consideradas não essenciais, que são mais sensíveis ao grau de abertura da economia.

Vale destacar ainda que índices de alta frequência do varejo têm sugerido um mês de maio forte, graças ao relaxamento das restrições e às vendas do Dia das Mães.

O volume de serviços, por sua vez, cresceu 0,7% no mesmo período. O setor ficou, assim, 1,5% abaixo do patamar pré-pandemia.

Onde investir em junho

Publicamos nesta semana o Safra Report, o relatório mensal que apresenta a nossa visão para investimentos em diversas classes de ativos, bem como sugestões com diferentes perfis de risco.

Para este mês de junho, promovemos ajustes apenas dentro das parcelas de renda fixa, aumentando a exposição a títulos prefixados, em detrimento de papéis atrelados à inflação.

Em relação aos ativos de renda variável, seguimos confiantes de sua importância nas carteiras, em meio a um desempenho econômico melhor do que o esperado no Brasil e no exterior.

E os fundos multimercado continuam tendo um papel central em nossas recomendações, principalmente em razão da capacidade de gestão dinâmica e que busca oportunidades em vários tipos de ativos.

Vale destacar ainda que começou a ser negociado nesta semana o ETF de Ibovespa do Safra. Trata-se de uma opção acessível para investidores que desejam complementar seus portfólios com um produto diversificado e de alta liquidez.