O recente alívio da pressão inflacionária no Brasil reforçou a leitura de que o pior momento da inflação no país ficou para trás. Um reflexo disso pode ser observado nas projeções do Relatório Focus para o IPCA de 2022, que estão em queda há nove semanas, chegando a 6,7% na última edição do levantamento.

A visão do Safra, porém, é um pouco mais cautelosa, considerando que a inflação continua em um patamar alto e incompatível com o cumprimento da meta do Banco Central.

Ainda que a inflação provavelmente tenha atingido seu pico no acumulado em 12 meses, para convergir para a meta, a variação mensal do IPCA teria que se aproximar de 0,3%.

Trata-se de um ritmo bem mais moderado do que temos verificado, quando excluídos os recuos nos preços dos combustíveis.

E a previsão para o mês de setembro é que a inflação fique em torno de 0,4%, sem contar o risco de que o aumento do valor pago pelo Auxílio Brasil já tenha impacto relevante sobre a demanda.

Para os meses seguintes, a perspectiva é que a inflação suba gradualmente, um comportamento comum para esse período do ano. Com isso, o cenário-base do Safra segue prevendo um IPCA de 7,2% em 2022, e de 5,5% em 2023.

Pelo lado positivo, temos observado sinais de melhora nas cadeias globais de produção. Além disso, os preços dos produtos industrializados podem ser moderados pela recente diminuição do IPI.

FIIs e o ciclo de juros

Como temos explicado, o cenário para a inflação tem sido marcado pelo alívio no curto prazo, e pelas incertezas para horizontes mais distantes.

No entanto, o Banco Central já está bastante avançado no trabalho de elevar os juros no Brasil, sinalizando a proximidade do fim do ciclo de aperto monetário no país.

É uma perspectiva que tem contribuído para uma firme recuperação dos fundos imobiliários neste mês de agosto, e os produtos da Safra Asset representam bem essa dinâmica.

As cotas do JS Real Estate registram alta de cerca de 15% em agosto, graças à sua exposição a edifícios corporativos de alta qualidade localizados sobretudo na cidade de São Paulo.

Já o JS Ativos Financeiros acumula uma valorização de mais de 5% no mês. O fundo tem uma gestão ativa voltada principalmente para a negociação de certificados de recebíveis imobiliários e de cotas de outros fundos imobiliários.

Lembrando que o JS Ativos Financeiros havia anunciado em julho uma distribuição de proventos equivalente a rendimento de mais de 1% no mês, isento de Imposto de Renda.

São duas opções que ilustram as grandes oportunidades que esse mercado apresenta atualmente, com ativos que vêm sendo negociados a preços ainda bem descontados em relação ao seu valor patrimonial.

E você também pode acompanhar a sugestão mensal da Safra Corretora, que traz os fundos preferidos em diversos setores.