Neste mês de junho, a carteira Safra Top 10 Ações traz duas trocas. Uma delas é CCR por Rumo Logística. Temos uma visão otimista para o resultado do segundo semestre da principal operadora de ferrovias de país.

O volume transportado deve ser mais forte, diante da boa perspectiva para a colheita da safra de milho, melhora na cobrança de tarifas, ramp-up na malha central e manutenção do frete rodoviário elevado em função do alto preço do combustível, aumento da eficiência operacional.

Além disso, a Energisa dá lugar aos papéis da Equatorial. Enxergamos um bom momento para realizarmos essa troca, após a queda recente da Equatorial, que deixou a avaliação em patamar bastante atrativo.

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Vale destacar que a Energisa continua sendo um caso de investimento interessante para investidores de longo prazo, baseada na tese de sólido crescimento esperado para o Ebitda no médio prazo, com o processo de virada da Ceron e Eletroacre, entre outros fatores.

Adicionalmente, estamos realizando alguns ajustes de peso, como a redução da exposição à Petrobras e ao Banco do
Brasil, com o objetivo de reduzirmos ligeiramente o risco político de nosso portfólio. Elevamos a exposição às ações de 3R Petroleum, Itaú Unibanco e JBS.

Confira abaixo a recomendação completa para o mês de junho. Para saber mais detalhes sobre cada ação, entre aqui.

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Em maio, contando o reinvestimento de dividendos, a Safra Top 10 Ações registrou valorização de 5,25%, acima da alta de 3,22% do Ibovespa no período. No ano, a carteira sobe 21,27%, contra 7,16% do índice.

Atividade surpreende

No cenário econômico brasileiro, os dados do começo do ano revelaram uma atividade econômica mais forte do que o projetado.

Mas a surpresa positiva do começo de 2022 deve ser revertida na segunda metade do ano, em especial porque uma parte do bom desempenho veio de fatores temporários, como a antecipação da colheita da safra de grãos e dos programas de transferência de renda.

Além disso, a política monetária, que já se encontra em patamar bastante contracionista e deve promover um aperto adicional na reunião de junho, deve causar um arrefecimento na atividade.

A desaceleração econômica esperada será elemento importante no combate à inflação. As leituras mais recentes mostram um panorama pressionado para os preços ao consumidor, o que reforça a nossa visão de uma inflação bastante elevada neste ano e próxima ao teto de flutuação da meta no ano que vem.

Na seara fiscal, os resultados na margem têm sido bastante favoráveis, com forte crescimento da arrecadação e queda dos indicadores de dívida.