Com uma visão um pouco mais construtiva para o PIB do país, a equipe de Macroeconomia do Safra  alterou a projeção para a taxa de juros e agora espera que o ciclo de afrouxamento monetário seja encerrado com a Selic a 2,0% ao ano. A previsão anterior era de redução até 1,5%.

Além da perspectiva menos negativa para a atividade, contribuiu para essa mudança a mensagem mais otimista com relação à atividade econômica recentemente emitida por membros do Comitê de Política Monetária (Copom), que enfatizou a percepção de que eventuais ajustes na política monetária serão apenas residuais.

Inflação fraca

A leitura ainda bastante benigna da inflação sugere haver espaço para mais um corte de 0,25 ponto porcentual na reunião do início de agosto.

O IPCA-15 de julho, divulgado na semana passada, registrou avanço de 0,30%, bem menos intenso que as expectativas. Em 12 meses, o índice passou de 1,92% para 2,13%.

Saiba mais:
> Projeções de crescimento: Quando a ordem dos fatores altera o PIB
> Especialistas do Safra explicam nova projeção para o Ibovespa

Na abertura de grandes grupos, alimentação no domicílio registrou uma desaceleração ao passar de 8,63% para 8,41%, ainda em nível bastante pressionado. Essa foi uma surpresa benigna no mês, e nosso time espera que esse grupo continue desacelerando até o fim do ano.

Depois de incorporar os dados divulgados no IPCA-15, nossos especialistas revisaram a projeção do IPCA oficial, projetando agora variação de 0,35% em julho (ante projeção de 0,48%).

Além de revisão deste mês, as próximas divulgações do IPCA também deverão seguir em dinâmica benigna, com variação de 0,12% em agosto e 0,18% em setembro. Para o ano, nossa equipe prevê alta de 1,6% no IPCA em 2020, redução de 0,1 ponto em relação ao número anterior. Para 2021, a projeção foi mantida em 3,1% em 2021.