A inflação no mês de julho avançou para 0,36%, segundo mostra o resultado do IPCA, divulgado pelo IBGE na manhã desta sexta-feira. O resultado veio dentro do esperado tanto pelo time de Macroeconomia do Safra quanto pela mediana do mercado. Em 12 meses, a inflação acelerou de 2,13% para 2,31%.

Em relatório, o time de Macroeconomia do Safra destaca que, apesar de dentro do esperado, foram observados alguns desvios em relação aos números projetados, como por exemplo no grupo de Transportes, que obteve resultado abaixo do estimado devido aos preços da gasolina e do etanol terem inflacionado menos que o esperado. Somados, esses dois itens contribuíram com uma redução de 6 pontos base no IPCA, que foi compensada por outros desvios de alta nos preços.

Os analistas macroeconômicos do Safra destacam que, nas próximas divulgações, essa diferença para baixo nos combustíveis deve ser compensada, uma vez que os reajustes de preço feitos pela Petrobras nas refinarias em maio e junho, elevando o preço da gasolina, devem ser repassados ao consumidor na bomba com maior intensidade quando a demanda estiver mais forte.

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Para agosto, o time de Macroeconomia do Safra projeta uma desaceleração no IPCA, principalmente devido à deflação esperada em Educação e a saída dos reajustes de alguns itens. O resultado para o mês deve ser de avanço de 0,12%. Para 2020, nossos analistas continuam projetando variação em torno de 1,6%.

Inflação baixista

A média dos núcleos, medida que desconsidera da variação mensal alguns itens mais voláteis, também reforça o comportamento estruturalmente baixista da inflação, na avaliação do nosso time de Macroeconomia. Por essa medida, a leitura mostrou uma alta de 0,13%, resultado levemente abaixo do esperado por nossos economistas e pela mediana de mercado (0,15%, e 0,14%, respectivamente), com a variação em 12 meses passando de 2,14% para  2,13.