O balanço de resultados do terceiro trimestre da Vale será publicado na quarta-feira da próxima semana, no dia 28, mas a mineradora adiantou seus números de produção e vendas para o período, como tradicionalmente ocorre. Na avaliação da nossa Corretora, a empresa apresentou bons volumes de produção no terceiro trimestre, que devem se refletir em seus resultados.

A produção de minério de ferro cresceu 31% entre o segundo e o terceiro trimestre, para 88,7 milhões de toneladas. Esse volume foi influenciado por um clima mais favorável à produção, números recordes no Sistema Norte, a contabilização de um trimestre completo de produção em Timbopeba, que havia sido paralisada em março de 2019, e a retomada parcial da produção com processamento a úmido na barragem de Vargem Grande.

Em relatório, nossos analistas Conrado Vegner e Victor Chen explicam que com a produção aparentemente no caminho certo, agora devemos começar a observar o avanço das licenças ambientais e dos projetos de construção, que devem permitir um incremento na capacidade de produção.

A licença ambiental para permitir a retomada de produção em Serra Leste, que está paralisada desde janeiro de 2019, por exemplo, é esperada para o final do ano, podendo adicionar 6 milhões de toneladas de capacidade de produção por ano.

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Para 2021, as obras de conclusão na barragem de Torto, na Mina de Brucutu, e na barragem de Maravilhas III, no complexo de Vargem Grande, com as declarações positivas de condições de estabilidade e novas plantas de filtragem de rejeitos, podem adicionar outros 20 milhões de toneladas de capacidade de produção por ano.

Nossos analistas relatam, ainda, que os embarques da produção de minério de ferro cresceram 20% no trimestre, ou seja, em um ritmo inferior à produção, uma vez que a logística começou a se estabilizar somente em setembro, sugerindo que grandes volumes ainda estejam em trânsito.

Resultados do 3º trimestre

O balanço do terceiro trimestre da Vale será publicado no dia 28 de outubro, após o fechamento do pregão. Para nossos especialistas, os números devem refletir a retomada nos volumes de produção, preços mais elevados do minério de ferro e custo unitários mais baixos.

A receita líquida deve crescer 37% na passagem trimestral, para US$ 10,1 bilhões, com um Ebitda 66% maior, para US$ 5,6 bilhões. Já o lucro líquido deve crescer 223%, avançando dos US$ 995 milhões para US$ 3,2 bilhões.

Nossa equipe de análise possui recomendação de compra para as ações da Vale (VALE3), com preço-alvo de R$ 74,40 para o final deste ano. No fechamento desta segunda-feira, a ação era negociada a R$ 61,95.